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中国数据添忧虑 降准预示救市难

过去周末,中国披露了多项经济政策及数据,反映随着贸易战升级,负面影响浮现,救市难度大增,情况未许乐观。

中国周日(8日)公布,8月出口以美元计,按年下跌1%,有别于市场预期增长2.2%;进口更大跌5.6%,反映内需低迷。虽然以人民币计,上月出口按年增长2.6%,但主因是人民币大幅贬值约3.6%,创下1994年以来最恶劣所致。

这反映着即使人民币贬值能对冲部分关税税率,也提振不了出口!今次美国总统特朗普虽然不像以往般提供宽限期,但在9月1日实施的新关税货品总值仅逾千亿美元,更大的部分是10月及12月才开始。由于中国货物透过海运,一般需时2至4星期才抵达美国,故特朗普在8月23日宣布加征关税后,如果美国零售商有意避税,上月底就要落单出货,惟数据未有反映,解释只有两个:要么是企业已找到新的供应链;要么需求近饱和。

无论答案如何,可以肯定的是,外贸已给中国经济增添压力,同时表明必须加大救市力度。当局未阻止人民币大幅贬值,即默许了“破七”是合适的,别奢望短期内能大幅反弹。

汇价贬值主要是“向外”挽救出口,当局上周五则“向内”宣布,从本月16日起,下调存款准备金率0.5个百分点;规模较小的城市商业银行则实施“定向降准”,将于10月15日和11月15日分两次实施,每次下调0.5个百分点。

事实上,数据显示,截至今年6月底,中国债务占国内生产总值(GDP)比例已升至249.5%,高于今年3月底的248.6%,更明显高于去年底的243.7%,显示当局为了应对贸易战,已弃守2017年开始的“去杠杆”。当局最初寻求“去杠杆”,是因靠债务推动经济已到极限,如今则将雪球滚大,只要未来经济增长再放慢,企业收入就会减少,债务违约恐骨牌式来临。因此,与其再勉强救市,倒不如认真与美谈判,解决困局。

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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