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中美贸易鏖战一年 谁家GDP受冲击更大

年末已近,代表一年经济成绩的GDP又成热点,尤其是中美贸易战愈演愈烈,谁家GDP受冲击更大,成为各方关心的话题。

许多经济学家预测2020年中国GDP增速可能低于6%。图为2017年北京一处建筑工地。

年末已近,代表一年经济成绩的GDP又成热点,尤其是中美贸易战愈演愈烈,谁家GDP受冲击更大,成为各方关心的话题。

近期,中共将去年GDP上调2.1%,结果引发外界忧心中国经济前景;而美国也修订GDP,将三季度GDP增速上调至2.1%,市场却因此信心大增,经济增长放缓的阴云顷刻间被驱散。

为何同是修订GDP,外界反应迥异?又为何中共6%的GDP增速会被外界看衰,而美国2.1%的增长会被看好?下文或能帮读者拨开中美GDP头上的迷雾。

中共上调GDP被质疑动机不纯

11月22日,中共国家统计局宣布,2018年名义GDP上调2.1%。

GDP(国内生产总值),是指一定时期内,一个区域内的经济活动中所生产出的全部产品和劳务的市场价值。

GDP通常可以用生产法、收入法和支出法三种方式核算,美国是用支出法,中共用生产法核算。名义GDP,是指用现行物价计算出的GDP,也叫现价GDP。

对GDP初步核算数进行修订,本来是各国惯例。不过,海内外许多经济学家都认为,中共此举可能是为了实现到2020年GDP和城乡居民人均收入比2010年翻一番的「小康社会」目标。

例如渣打银行经济学家陈冠霖认为,如果去年GDP不上调,中共要想实现其2020的GDP政治目标,今明两年的GDP增速就得达到6.1%左右。

但现实中,中国今年前三季度经济增速持续下滑,三季度GDP增速(6%)已降至近30年来最低点。接受彭博调查的经济学家更预测明年中国GDP增速可能低于6%。

在这种背景下,中共上调去年名义GDP,就很难不让人怀疑其动机。更何况,中共在数据造假上是劣迹斑斑,GDP「水分」大,已是公开的祕密。

今年10月中共宣布三季度GDP增速时,中国著名经济学家、人大教授向松祚就公开质疑6%「显然高估」。

向松祚指出,三季度全国财政收入和企业利润多数是负增长,民众收入也没有快速增加,个税收入前三季度下降近三成,而这些加总就是GDP(按照收入法方式核算);如此的GDP,增速怎么可能会是6%。向松祚去年底就曾指,中国GDP不可能是6.5%,而可能是负增长。

其实,中共自己都不相信自己的GDP数据。

中共是按照生产法来核算GDP,就是由各级政府搜集本地三类产业的增加值数据,层层上报,汇总。但2018年爆出的内蒙古、天津等多省市虚报GDP事件,坐实了多年来外界对中共GDP造假的怀疑。

事实上,近年来中共各地政府上报的GDP数值,汇总相加后远远超出了中共最终宣布的GDP。这些事实早证实了,中共发布的GDP数据完全不可信,只是中共在玩弄数字游戏。

中共GDP大增为何不敌美国GDP小涨

与中共修订GDP备受质疑,形成鲜明对比的,是美国修正GDP令市场信心高涨。

身为世界经济龙头的美国,经济会否被贸易战拖累,一直牵动全球心弦。10月底美国发布三季度GDP初步数据,1.9%的GDP增速低过二季度的2.0%,一度令外界忧心美国经济增长放缓。

不过,11月27日,美国商务部修订三季度GDP数据,将初步核算时的GDP增速1.9%,修正为2.1%(详见美国2019三季度GDP修订报告),美国股市和美元指数当天都大涨,显示市场对美国经济信心大增。

同样是修订GDP,中共和美国政府收获的反应却截然相反。这其实反映了两者在国际社会中的信任度。美国政府的道德操守和行事作风深得国际信任,而中共的造假表现早让国际社会失去了信任。

不过,抛开两者的信任度不提,为何美国经济不到3%的增长率,却比中共动辄两位数、目前也至少是6%的经济增长,更受外界重视?

这里面可能涉及许多因素,但简言之,是GDP「含金量」的问题。就是说,虽然中国经济已是全球第二大,按美元计价,去年中国GDP规模已达美国的三分之二,但中国GDP被中共「掺水」太多,「水分」多到国际社会很难认真对待的程度。

以GDP增速为例。其实中美计算GDP增速的方式不同,双方数据并不能直接进行对比。

中共发布的经济增长数据,包括年增长率和季度GDP同比增速、环比增速。同比是指与去年同期相比,环比是与前期相比。而美国计算的经济增长指标众多,通常使用年增长和季度环比年化增长率这两个指标。

例如今年第三季度,中共发布数据称,中国三季度实际GDP同比增长6%。美国商务部数据显示,美国三季度实际GDP环比年化增长率为2.1%。

跟中共偏好使用同比增速来描述GDP季度增长不同,美国倾向使用环比年化率来反映GDP的季度增长。

虽然难以简单的评判哪种指标更好,但因为比较间隔时间的差异,同比增速显然比环比指标受通货膨胀的影响更大。换言之,选择季度环比增速指标,意味着政府在更为努力的挤干GDP中的价格水分。

其实,中共也发布GDP季度环比增速,例如从2018年四季度至今年三季度的4期GDP环比增速分别为:1.5%、1.4%、1.6%、1.5%;这4个季度的环比增速累积,就是今年三季度的GDP同比增速6%。

而美国的季度环比指标,计算方式就复杂得多。美国商务部是将当季度GDP与前期的比值,通过复利计算方式、四次方后,最后导出季度年化增长率。美国的GDP季度环比年化指标,虽能动态反映当期GDP变化、在当年经济增长中的体现;但也有弊端,因为四次方的复利计算方式,可能会将当期的GDP变化扩大化。

当然,包括中美在内,各国核算经济增长时,都不会使用名义GDP。因为通货膨胀会向名义GDP中掺水,使得名义GDP增速失真。所以各国都会按照某个基准时期的价格,计算出一个「不变价GDP」,也叫实际GDP。

例如,中共目前是以2015年的价格为基准,美国是以2012年为基准。这个基准年并非固定,而是每隔一段时间就会调整。通常我们所说的经济增长,都是指实际GDP增速。

了解了中共和美国的GDP指标后,就不难看出,为何美国不足3%的经济增长,要比中共少则7%、8%、多则两位数的GDP增长,更受外界信任和重视。

因为美国政府是尽量挤出GDP数据中的水分,以真实反映国民经济。而中共是尽力向GDP中「注水」,从而对内维系经济「高增长」,为其「执政合法性」贴金;对外扰乱国际金融秩序,为其在全球攫取、转移财富提供便利。

中共GDP中的三种「水分」

例如,过去三年中美两国的实际GDP年增长率分别为,美国:1.6%(2016年)、2.4%(2017年)、2.9%(2018年);中共:6.7%(2016年)、6.8%(2017年)、6.6%(2018年)。

但国际社会对美国经济的判断是欣欣向荣,而对中共经济的看法是每况愈下。

要更好的理解这种情形,不妨试着挤一挤中共在GDP中掺杂的三种「水分」。

中国GDP中的第一种水分,自然是中共官员们的系统性造假。不仅地方官员会在GDP中掺水、做政绩,中央部委更得造假、以完成党的政治目标。

第二种水分,是物价上涨,即通货膨胀。

理论上,各国核算出名义GDP后,都要尽量剔除物价上涨的因素,才能反映出经济运行的真实状况。否则,物价飙升之下,再高速的「经济增长」都是镜花水月,只会剩下一堆废纸般的钞票。

然而,中共多年来一直竭力掩盖通货膨胀的真实水平,结果是向GDP中源源不断的注入物价水分,营造出经济高速增长的繁荣假象。

看看今年火箭般蹿升的猪肉价格,不难想像中共今年的GDP增长中会被掺入多少「瘟猪水分」。

中共在GDP中掺入的第三种水分,是汇率。

理论上,通货膨胀会导致货币贬值,最终引发汇率下跌。但中共用外汇管制扭曲了人民币汇率,使得人民币在国内贬值,但在国际上多年来不跌反升。虽然中共外汇管制的主要目的并非操控GDP指标,但客观上向中国经济增长数据中,掺入了极大的汇率水分。

例如按照中共数据,2019年整个前三季度GDP同比名义增长8.8%,实际增长6.2%。

但如果按照美元(前三季度平均汇率)来计价,今年中国前三季度名义GDP约为10.18万亿美元,与去年同期约9.92万亿美元相比,名义增速仅为2.62%。而美国同期名义GDP同比增长4.2%。

虽然今年人民币汇率大跌、已「破七」,但仍被中共管制,尚未跌至真实水平。如果中共敢放开汇率、任由人民币下跌,今年的GDP按美元计价就会是负增长。

不提中共系统性造假,仅仅把中国GDP中的物价和汇率水分挤出去,中共的GDP增速就远不及美国,甚至是负增长。

贸易战中谁的GDP受冲击更大

去年开始升级的中美贸易战,持续至今未见缓解。关于贸易战对双方经济增长的影响,各方看法不一。不过,中共和美国公布的官方GDP数据,或许已经透露了,在贸易战中谁遭受了更大的冲击。

美国今年前三季度的实际GDP环比年化增长分别为:一季度3.0%,二季度2.0%,三季度2.1%。2018当年实际GDP增长2.9%;按季度,环比年化增长分别为:一季度2.5%,二季度3.5%,三季度2.9%,四季度1.1%。

从美国GDP去年到今年的季度环比变化中,可以看到,美国经济增速在去年下半年略有波动,但在去年底已出现反弹,至今未见明显放缓的迹象。

而中共的GDP,今年前三季度的实际GDP同比增速分别为:一季度6.4%,二季度6.2%,三季度6.0%。2018当年实际GDP增长6.6%;按季度,同比增速分别为:一季度6.8%,二季度6.7%,三季度6.5%,四季度6.4%。

中国GDP的季度同比变化,走出了一条清晰的稳定下行的折线。考虑到中国GDP的水分问题,这似乎显示,中共欲主动「平稳」下调GDP增速,也不愿暴露中国经济的真实情况。

虽然影响中国经济的因素众多,但当前飙涨的物价、暴跌的汇率,低迷的市场信心,以及萎缩的投资和出口等,都与贸易战直接相关。因此,中共GDP增速主动下行,与美国GDP增速稳中反弹,已表明了,贸易战对谁家的冲击更大。

责任编辑: 秦瑞  来源:大纪元记者何坚报道 转载请注明作者、出处並保持完整。

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