蚂蚁集团原定11月5日在A、H股同步上市（IPO）。2日晚间，蚂蚁系掌门人马云被金融监管高层（1行2会1局）联合约谈。3日晚间，上海证交所公告暂缓蚂蚁集团在科创板上市，蚂蚁集团随后也宣布暂缓香港上市计划。
蚂蚁上市一夕生变，显然是因为马云祸从口出。10月24日，马云在上海外滩金融峰会上发表多个辛辣观点：传统银行是“当铺思维”、巴塞尔协议（国际清算银行制定的金融体系的重要标准，并被各国央行所采纳）犹如“一个老年人俱乐部”，甚至指出“中国金融问题不是系统性风险，而是缺乏金融生态系统”。
马云此番言论有的放矢，在2017年末，蚂蚁科技还是蚂蚁金服（蚂蚁小微金融服务集团）的时期，受到监管敲打是ABS（资产证券化）发行大户，彼时蚂蚁金服ABS发行总额已远超国有四大行。简言之，蚂蚁金服透过ABS的方式进行表外（规避监管）融资循环，例如，蚂蚁网贷放款30亿，然后把这30亿的债权出售给某家银行，资金回笼继续放贷，这时已变成60亿，再把这60亿的债权再打包卖给某家银行，资金再回笼再放贷就变成120亿。就这样放贷债权重复转包，表外融资无限循环，蚂蚁金服信贷规模滚雪球。
蚂蚁金服这些年放贷资金就是如此得来的，说得好听是资产证券化，俗称空手套白狼，而且仅靠重庆两家小贷企业发行ABS。
蚂蚁金服网贷的中心地舍阿里发迹地浙江就重庆，是因当年浙江整顿互联网金融冻结相关申请，马云在时任重庆市长黄奇帆鼎力帮助下，在重庆设两家网贷公司，分别对应着两个放贷产品“借呗”（重庆蚂蚁商诚小贷）和“花呗”（重庆蚂蚁小微小贷）。公开资料显示，2017年，花呗、借呗（两家公司资本额合计30多亿元）通过ABS的方式合计融了近3,000亿元，这近1:100的经营杠杆大大突破了人行的1:10与巴塞尔协议资本充足率的限制。
蚂蚁IPO招股书显示，截至2020年上半年，网贷平台营收285.83亿元，占到总营收的39.41%，并超过营收260亿元的支付业务。其中，与信贷相关的净利润是101.56亿元，占到蚂蚁集团总利润213.42亿元的47.8%。
其次，蚂蚁集团的信贷规模达2.15万亿元，但只有2%的资金是自有资金，98%的资金来自约100家合作银行和发行ABS。再者，这2.15万亿元的信贷组成，消费信贷17,320亿元，小微商信贷4,217亿元。
以上数据说明几点关键问题，蚂蚁金服改名蚂蚁科技，但主要利润来自放贷业务。马云自豪蚂蚁普惠金融针对传统金融机构服务不到小微企业贷款，实际只占20%，高达80%都是消费贷。而这些消费贷平均年化利率是15%，几乎擦着最高法对民间借贷最高年化利率15.4%的红线。
有分析报导指出，花呗、借呗就像高利贷公司改叫互联网金融平台，信贷族群很大一部分是学生或刚出社会的群体，被诱导着去借放高息的消费贷、甚至支付宝鼓励分期，培养习惯。
蚂蚁集团曾表示有大数据，可以精算每个人的信用风险，所以高杠杆也没问题。果真如此，美国也就不会发生次贷危机了。
据习近平在本届中纪委四次全会上谈话，今年是防范化解金融风险攻坚战的收官之年。马云说中国金融问题不是系统性风险，但蚂蚁出了问题真是系统性的金融风险。蚂蚁金服用ABS滚出2.15万亿元的信贷规模，其中只要一环断链，这涉及100家银行、上万亿债务危机谁来兜底？谁能兜底？
此外，在中国不是谁都能搞金融的，还能长期游走监管边缘搞出一个金融大怪兽。马云曾说过，支付宝随时可以上缴。而蚂蚁这么多年来迟迟未能上市，并非卡在表面的监管问题上，而是随着估值不断上调，背后还有权贵利益摆不平的问题。
