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消费没起色 学者示警:中国服务业远未复苏

学者示警,中国服务业仍远未实现真正的复苏,中国在经历多年从出口和投资转向消费的经济之后,复苏引发了更大范围的结构性劣化。另外,受疫情持续影响,各类企业的资产负债将随时间的推移逐步恶化。

广东深圳公共卫生战略物资生产储备基地内,工作人员正在制作防护服等防疫物资。

中国疫后经济快速复苏,但学者示警,中国服务业仍远未实现真正的复苏,中国在经历多年从出口和投资转向消费的经济之后,复苏引发了更大范围的结构性劣化。另外,受疫情持续影响,各类企业的资产负债将随时间的推移逐步恶化。

伦敦政治经济学院经济学教授金刻羽文章指出,此次中国的复苏依然是基于一项大型刺激计划,并结合病毒控制措施以恢复工作和其他经济活动,但到目前为止大部分支出都来自公共部门而非私人企业。此外日前发布的数据显示,中国经济在新冠(中共病毒)疫情之后的反弹主要是由对基础设施和住房投资带动的,消费增长却不见起色,与危机前的趋势相去甚远。

文章表示,尽管人们可以安全地回归生活常态,但服务业仍远未实现真正的复苏。出于谨慎考虑,人们减少了外出消费且更多地把钱存了起来。这种趋势不仅不利于中国,对世界其他地方也不利。

文章提到,另外还有至少三个需要关注的因素。首先,尽管中国的出口数据超出预期,但在2021年可能会令人失望。由于中国当前的一部分增长是通过向世界其他地区出口疫情必需产品(如口罩)所带动的,其正数贸易统计数字反映的并不是全球需求的复苏,而是生产向中国的转移。一旦全球各地重启工厂且供应链再度开始运行,这一进程就将遭到逆转。

第二个关注点是在经历了多年从出口和投资转向消费的经济之后,复苏引发了更大范围的结构性劣化。虽然近年来中国在经济结构转向上取得了一些进展,但由于在复苏过程中供应压过了增长,因此目前的侧重点又转回了投资和贸易方面。

因此中国的宏观经济复苏掩盖了微观层面的诸多挑战。2020年第三季度收入增长尚未恢复,家庭可支配收入正在萎缩。农民工用工需求受到的打击尤为严重。

第三个关注因素是逐渐凸显的各类金融风险,而这一次则是源自实体经济的。各类企业(尤其是中小型企业)的资产负债将随时间的推移逐步恶化。2020年上半年企业借贷与储蓄之间的差距已达到前所未有的水平,超过10万亿元人民币。

如果现金流长期处于低迷状态,那么坏帐风险就将增加,特别是在运输、旅游和餐饮业。随着银行资产(以及因此导致的贷款组合)质量下降,此类债务将对金融机构构成威胁。

责任编辑: 楚天   来源:世界日报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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