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美联储拟加息应对通胀 中共将受巨大冲击

美联储近日透露,最快可能会从11月开始缩减购债,加息或比预期提前。台湾和中国专家分析,美元加息将对中国造成巨大冲击。

美联储近日透露,最快可能会从11月开始启动缩减购债计划,加息或比预期提前。该消息引全球关注。台湾和中国专家分析,美元加息将对中国造成巨大冲击。

美联储9月22日将基准利率维持在近零水平,并大幅下调了今年经济预期。但美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)会后表示,最早可能会在11月2日至3日举行的下次政策会议上宣布缩减购债计划。

鲍威尔告诉记者,只要美国9月份就业增长“合理强劲”,美联储就可从11月开始缩减每月1,200亿美元购债规模。美国将在10月初公布9月份就业报告,这是11月初美联储政策会议前最后一份就业报告。

鲍威尔表示,不需要一份惊人或超强的就业报告,美联储就可考虑缩减购债,预计缩减过程将在明年年中结束。

美联储会后发布的点阵图显示,美联储18名官员中,有7人预计最早将在2022年加息,13人预计将在2023年底之前上调两次。

美联储官员一致投票决定,将联邦基金利率维持在0%~0.25%区间,并继续每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的房屋抵押贷款支持证券。

于此同时,美联储对美国经济增长预期也做了重大调整。美联储预计今年美国GDP将仅增长5.9%,低于6月份预测的7%,明年经济增长预期则从此前的3.3%上调至3.8%,2023年增长预期从2.4%上调至2.5%。

多国央行转向收紧货币

美联储透露减债计划后,英国央行23日表示,其收紧货币政策理由正在增强,英国央行副行长戴夫.拉姆斯登(Dave Ramsden)要求尽快结束债券购买。美国花旗银行和摩根大通随即将对英国加息预期提前至明年初。利率期货走势显示,英国明年2月加息的可能性高达90%。

同一天,挪威央行将指标利率从零上调至0.25%,并预计12月将再次加息。此举使挪威央行成为本轮周期中首个加息的G10央行。该行表示,挪威经济强劲复苏,为货币政策逐步正常化提供了时机。

于此同时,当地媒体引述消息透露,欧洲央行决策者准备迎接通胀超过央行已经上调的预测,为明年3月结束紧急购债铺平道路。

另外,随着美联储加息预期升温,部分新兴市场央行已开始加息。9月22日晚,巴西央行宣布再次加息100个基点,从5.25%上调至6.25%。这是巴西央行今年第五次加息。该行暗示,下月可能以相同幅度继续加息。

巴西金融市场分析师预计,为应对不断飙升的通胀,巴西央行将在年底前将基准利率提升至8.25%。

美联储迟迟不加息的原因

吴嘉隆持有国立台湾大学经济研究所硕士学位,是美国哥伦比亚大学经济学博士候选人,师从于2006年诺贝尔经济学奖得主、哥大讲座教授埃德蒙.菲尔普斯(Edmund Phelps),其专长是总体经济、货币政策、地缘政治及国际关系评论与写作。

吴嘉隆解读说,美联储量化宽松退场分三个阶段,第一阶段是资产购买额度减少,即“减码”;第二阶段叫“缩表”,即缩减资产负债表;第三阶段才是加息。减码和缩表是为加息做准备,因为加息,债券会跌,一定要将购债降到零,然后才能加息。

减码和缩表加起来要一年的时间,明年第四季开始升息的话,提前一年就得开始减码。收紧和去年3月因疫情升级而采取的宽松政策不同,降息要斩钉截铁地降,让市场错愕,改变市场悲观心理,而升息要渐进地收,让市场有时间调整,这两个过程体现出一种不对称性。

接下来,美联储根据什么决定宽松退场的速度?第一个最重要的变数是疫情,看疫情对经济的影响;第二个是就业市场,看就业市场是否真正恢复。美联储之所以迟迟没加息,就是因就业市场没真正恢复。

如何确定就业市场是否恢复?第一看失业率,但失业率不足以反映就业状况,因为退出就业市场(不找工作)的失业人员,不计入失业人口的统计,这不是美联储要的。

美联储要根据工资看就业情况,工资看的是每小时薪资增长率,这个数据最重要。美国时薪增长率一直都在2%多,门槛是3.5~4.0%。如果达到这个区间,美联储就会认为就业水平已经达到;如就业市场有进展,失业率低,但没带动工资,那就是复苏不够扎实。

吴嘉隆表示,美联储在等9月份的就业报告出炉,然后才会在11月初的政策会议上决定是否开始减码。

中国将面临巨大冲击

吴嘉隆表示,美元加息会对中国经济造成巨大冲击,因美联储加息之后,美元指数会因此走强,其它货币会贬值,包括人民币,全球资金开始大流动,资金开始回流美国,构成所谓的“剪羊毛”,很多资金会离开新兴市场。

他解释,一旦美元走强,人民币会贬值,会对中国造成抽资金影响,中国等其它国家会被迫调高利率,以便留住资金,这样会对中国股市和房地产市场构成巨大压力。据他分析,为减轻美元升息带来的压力,中共正主动搓破房地产泡沫。

与许多人的观点不同,吴嘉隆认为习近平已经在做这个准备,他处理恒大就是这个概念。他说:“从宏观经济角度讲,习近平在提前应对资金回流美国给中国房市造成的压力,他在提前减压,所以才会在9月份让恒大出问题,他是故意这样做的。如果能做到的话,习近平这一点是值得称赞的,是软着陆。”

中共处理恒大目标或指香港

谈到如何应对美元加息造成的资金外流问题,吴嘉隆分析,目前中共外汇储备大约是3.1兆美元,外债余额大概是2.5兆美元,扣掉外债的话,外汇只有6000亿美元,包括外来投资带进来的1兆美元。如果外资撤走,保守估计至少要带走3000亿美元,那么外汇仅剩3000亿美元,这就是为什么中共控制护照不让老百姓出国的原因。

吴嘉隆分析,如资金继续外流,中共可能会使出一招,就是从香港拿钱,拿什么?香港有4500亿美金外汇储备,听说4000亿已经无担保放款给北京,留下500亿给香港周转。那从香港拿什么?就是卖房产和土地,据估计可以卖到50兆美元。

吴嘉隆表示,“我猜测中共真正要动手的不是恒大,而是香港。现在中国风声鹤唳,很多民企被吓到,主动捐款,参加‘共同富裕’,这个气氛有助于恒大债务重整,有助于中共跟香港四大家族叫板,把财富吐出来。将来房地产在香港卖的话,会拿到钱,有这种可能性。”

中国学者:中国将受到最大冲击

谈到美元加息对全球经济的影响,中国独立经济学家巩胜利认为,美元依然是全球第一货币,美元加息将对全球产生震动性影响,而受影响最大的可能是中国这个第二大经济体,并且这个影响没办法估计,因没有发生过这样的事情。

巩胜利分析,如果美联储加息,可能会产生和金融海啸一样的后果。虽然美元加息会对欧元区、中等发达国家和低收入国家造成重大影响,但对中国的影响会最大,因它的资本积累最少,而发达国家若干年来都有很深的资本积累,但中国没有。

谈到美元加息对香港的影响,巩胜利表示,对香港应该是一个最不利的消息,香港已经停工停产,已经没人上班,如美元再抽走的话,那香港市场人力、物力都没了,涉及到美元被抽走后如何运作的问题。

巩胜利认为,美元加息对台湾可能不会造成太大影响,因为台湾有着最大的电子产业,美国的电子产业和台湾息息相关,有着无法中断的联系。另外,台湾的经济产业和产业链已经相当完善,而中国一旦产业链中断,就难以接续。

他解释说,台湾的人口和上海接近,而产出率比上海高出5倍左右。于此同时,台湾医药、住院、公共福利、就业补助、生育补助等等都比上海好很多。中国要想完善,还有很长的路要走。一旦出现资本断裂,将对中国的产出和产业链造成重大影响。

责任编辑: 夏雨荷   来源:Epochtime 转载请注明作者、出处並保持完整。

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