2022年3月3日，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会作证时表示，由于俄罗斯在全球能源和其它大宗商品市场上的地位，至少在一段时间内我们将看到通胀面临上行压力。
2022年可说是美股投资人出师不利的一年，道指和标普500指数一度自高峰回跌超过10%进入修正，纳指跌幅曾超过20%落入熊市，2022年迄今道指跌幅约5%，纳指下挫逾12%，而股市向来为经济的橱窗，表明投资人对于2022年的经济展望充满疑虑和不安。
2022年的挑战约可分为三方面来探讨。第一个挑战是2020年开始大流行的疫情迄今仍然无法消停。尽管全球疫情普遍下滑，1月20日确诊达到高峰的372万人，3月22日降为223万人。其中，美国最新确诊人数约3.9万人，远低于1月高峰的88万人。
然而，中国、香港和韩国却疫情大爆发，吉林、深圳、上海等多个都市封城；香港疫情失控，医院病房成叠尸间，货柜成太平间，同时引爆棺材荒；韩国3月16日一天新增62万例，平均七天达38.7万人，瞬间成了全球染疫风险极高的地区。
比起2020年和2021年，全球民众和投资人对于疫情高峰的恐慌已逐次递减，但近期中国的封城手段却可能再度冲击全球供应链，专家担心全球的通胀环境短期恐将持续恶化。
第二个挑战是普京因野心过度膨胀而挥军入侵乌克兰，引发全球民主阵营抵制俄罗斯，国际油价于是轻易跃过100美元/桶关口，而俄罗斯也反制报复，影响许多半导体原物料和谷物的出口。
俄罗斯入侵乌克兰已23天，目前战事已陷入胶着，美国和英国估计俄国顶多再撑个10天将无以为继，乌克兰也估计最慢5月将签订和平协定。
多数专家相信，乌克兰和西方阵营此时应该胜券在握，接下来的问题可能是如何逼宫普京下台，然后才可能缓解近期针对俄罗斯的各项制裁。然而在这之前，普京如同一只受伤的猛兽，他若发狂欲作困兽之斗，生化战和核战仍旧难以排除，届时欧洲战场将出现更惨绝人寰的景象。
第三个挑战是全球的通胀情势严峻，美联储已开始升息1码（0.25%），预估2022年内还会再升息6码。受此影响，美国10年债殖利率最新报价为2.167%，创下2019年1月以来新高。
今年1月美国消费者物价指数同比激增7.5%，2月再升高到7.9%，双双逼近40年最高通胀水准。部分专家估计3月因受到油价暴冲的影响，美国消费者物价可能冲高到10%附近。
但由于去年第二季以后有高基期的效应，今年第二季通胀的情势将逐渐缓解，若2022年底通胀率能降到3%附近或达到软着陆，若通胀率仍高达6%以上就是硬着陆，意味着2023年美联储将持续鹰派升息的立场。
笔者认为，上述的三个挑战其实是环环相扣的，都是围绕着通胀这个议题——疫情引发供应链紧张，从而导致通胀温度升高，乌克兰危机同样引爆油价暴涨，直接引发通胀升温。
许多人都将全球通胀自2021年下半年以后一发不可收拾的矛头指向美联储，认为美联储在初期过度轻视通胀的威力，如今只能事后加码升息力道来弥补。
笔者以为，美联储即使升息也只能解决部分来自货币面的通胀因素，而供应链引发的通胀因素必须花上一些时间才会自动缓解，因为更高的物价将吸引更多厂商投入生产，最终将导致物价的下跌，半导体、原油和货柜船运费皆是如此，供不应求的问题最慢2～3年间将可获得解决。
2022年可说是全球投资人操作相当困难的一年，也是全球经济疫后通胀大爆发迫使货币紧缩的关键一年，只有透过稳健的选股才能规避大环境动荡的风险，原油相关类股和高股息殖利率个股将是首选，采取逢低买进的守势操作方可度过2022年全球通胀紧缩的危机。
