联合国贸易暨发展会议（UNCTAD）警告，若美国联准会（Fed）和其他央行继续升息，可能会把全球经济推入衰退，接着将陷入长期停滞，而目前先进经济体的财政与货币政策，可能造成比2008年金融海啸、以及2020新冠疫情危机更大的伤害。
UNCTAD发布年度贸易与发展报告指出，“乌克兰战争持续、通膨长期居高不下、实质利率的类伏克尔震撼、以及金融动荡升高，可能把全球经济推入更深的衰退，之后长期停滞。报告也调降今年的全球经济成长率预测至2.5%，低于3月预估的2.6%，明年成长将趋缓至2.2%，主因为各国央行积极升息以抑制通膨。
报告指出，Fed等央行快速升息对发展中国家的冲击尤重。报告估算，Fed每升息1个百分点，将使其他富裕国家在之后三年的经济产值减少0.5%，贫穷国家更将减少0.8%，而Fed今年来的升息措施，将导致贫穷国家未来三年的经济产值减少3600亿美元，若进一步紧缩政策，将造成更多伤害。
UNCTAD警告，若已开发经济体的金融情势恶化，并且感染效应冲击先兴经济体，全球成长趋势可能进一步下滑，若这种低成长情境维持两年以上，全球经济产值的扩张幅度将比全球金融海啸之后还慢。
报告警告，过度紧缩的货币政策、以及财政支持不足，可能导致开发中经济体进一步陷入一连串危机。报告指出，发展中国家今年来已耗费3790亿美元的外汇存底捍卫本国货币汇率，几乎比国际货币基金（IMF）近来分配的特别提款权（SDR）高出一倍。
这个联合国机构说，目前的物价压力上涨来源，包括全球供应链受扰、货柜运价仍高、俄乌战争对关键部门的影响、成本升高、商品市场的投机情为、以及新冠疫情发展不确定性等多重因素，但升息无助舒缓能源和粮食短缺，因此决策当局应该聚焦直接针对价格上涨的措施，包括加强管控商品市场投机、化解供应链瓶颈，以及对能源价格设置上限，财源则来自对许多能源公司的异常高获利课征一次性税收。
