美国银行股9日遭遇近三年来最黑暗的一天，硅谷银行金融集团（SVB Financial Group）惊爆财务问题，引发银行股卖压，拖累史坦普500指数跌到1月19日来最低水准，该指数中的金融成分股更暴跌逾4%，指标股摩根大通也重挫逾5%。
这波银行股杀盘来得又急又猛，究竟是怎么回事？
导火线：SVB财务引起疑虑
这阵风暴源起于SVB宣布采取行动强化资本，因应证券投资组合蒙受亏损的冲击。SVB是硅谷银行（Silicon Valley Bank）的母公司，主攻创业投资融资业务。另一因素是该公司资助的创投公司吸引的资金流减缓。SVB股价9日收盘崩跌60%，收在2016年9月来最低价位，市值蒸发96亿美元。
事态似有愈演愈烈掀起挤兑潮之势。彭博报道，SVB执行长Greg Becker紧急举行十分钟电话会议，向硅谷银行的客户信心喊话，呼吁“保持镇定”。紧接着，彭博独家报道指出，由硅谷大亨Peter Thiel创办的Founders Fund创投基金表示，基于财务不稳顾虑，建议硅谷银行的企业客户提领存款。
深层原因：利率走高
彭博资讯专栏作家欧瑟士（John Authers）指出，SVB风暴其实似乎在预料中。全球市场所处的大环境已截然不同：世界各国央行纷纷紧缩货币政策，SVB在美国银行业中首当其冲，并不令人意外。根据公司官网介绍，该公司主要业务是与全美近半数创投基金支持的新创公司往来，尤其是聚焦科技和医疗照护产业的新创。
随著利率节节升高，取得资金的成本变贵，就连知名的新创公司也面临逆境，估值直直落，开始从银行提领现金，创业投资人在享有多年热得冒泡的荣景后，也面临算总帐的时刻。今天，许多创投业者被迫放缓投资脚步，即使提供资金也附带更严格的条件。
整个银行界都受震撼
不独创投业，美债殖利率曲线“倒挂”（即短债殖利率高于长债），也给整个银行界带来震撼。Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick说，SVB刮起的风暴提醒投资人：“现在的环境对较小型银行不妙。”他解释，殖利率“倒挂”，对于借入短期资金并承作长期贷款的公司不啻是“巨大的逆风”。在利率极低、创投业景气热络时，硅谷银行享有独特的利基，但随著利率节节升高导致大环境丕变，情况便翻转过来。
美国各天期公债殖利率9日全面下滑，价格上扬。2年期美债殖利率比10年期殖利率在本周初一度扩大到110个基点，9日利差收敛至大约97个基点。殖利率曲线“倒挂”向来是经济衰退的恶兆，对银行业者来说也预告苦日子来了。
摩根大通也扫到飓风尾
但这种“倒挂”现象已持续数月之久，为何银行股直到9日才突然暴跌？指标银行摩根大通股价猛摔5.4%，抹去217亿美元的市值。欧瑟士说，似乎没有严重理由得杀出该银行股票，但可能与一件诉讼官司有关。消息传出，审理美属维京群岛控告摩根大通协助“富豪淫魔”艾普斯坦（Jeffrey Epstein）性贩运一案的纽约法官，下令摩根大通交出更多执行长戴蒙的文件资料。
欧瑟士说，此案无论最后判决结果为何，都难以想像摩根大通银行最后付出的代价可能多达210亿美元。但话说回来，也难以想像，还有什么事更令人难堪。在银行业惨遭卖压冲刷的交易日，与淫魔的恶名沾上边，或许加剧了摩根大通卖压。
银行股无疑面临逆风
整体而言，当前的环境无疑不利银行业者。
照理说，利率回升，对银行应是好事一桩，因为利息净利差扩大了。然而，欧瑟士指出，这种好日子现在已告一段落。
金融股爆出巨量卖压，只会勾起投资人对2008年金融海啸恐怖的回忆。别忘了，当年正是银行股突然爆发一波卖压，才终于把美股大盘从2007年10月的顶峰震垮。
