美国银行业危机余波未了，在种种不明朗因素下，美股市况近期亦相当波动，嘉信理财香港理财顾问郭明燊预测，区间波动的趋势或贯穿今年全年，故暂未有特别看好或看淡股市表现。至于经济前景方面，他估计美国可能进入“滚动式衰退”(Rolling Recession)，即不同产业出现轮流衰退，整体经济增长也可能较反复，或时好时坏。
事实上，美国经济数据与近期发生的一连串事件，都显示不同行业之间出现极之分化的表现。例如有大量科技企业正裁员，失业率却依然维持低位；银行业接连爆出危机，但其他领域却未见受影响。郭明燊接受本网专访时表示，以“连续两季经济收缩”为定义的衰退未必会出现。整体经济环境可能是“升一季、跌一季”，不同行业或先后陷入萎缩，如当前美国的消费、房地产行业已出现衰退迹象，全面衰退的情景未必会成为现实，反倒是会进入“滚动式衰退”。
基于上述经济预测，他坦言前当前并无特别偏好某些板块，亦不建议过分重仓价值股或增长股，一些下跌幅度较深的板块随时可能有均值回归。在他看来，比较适合的策略可能是平衡的投资组合，比如传统的“60/40投资组合”，即配置60%股票、40%债券。
虽然60/40组合在去年“股债双杀”的情况下，表现差强人意，惟他认为债券与股票负相关的走势会恢复，不会在今年再次重演。选股策略上，他则建议投资者可拣选高质素企业，包括有较高毛利率、稳定派息及盈利表现的企业。当市况波动期间，这类企业通会跑赢。
至于债券的部署，他认为投资者可趁加息周期，锁定较高利率。具体而言，投资者可用债券阶梯式组合，将资金分散在不同年期的债券上，较短年期的可选择当前孳息率较高的美国国债，而长年期的则可选择企业债。与选股一样，他认为在经济不明朗下要更注重质素，因此较偏好投资级别的企业债。
长线而言，嘉信理财于2023年的长期资本市场预测估计，10年内美国大型上市公司的股票年均回报率为6.1%、而小型股票则为6.5%；投资级债券为4.9%。在经济增数据方面，料年均经济增长率为1.8%，通胀则为2.5%，意味联储局要回到其2%的政策目标可能不容易。
美国股市相对国际上其他股市，往往存在一定的估值溢价。郭氏指出，美国大型上市公司往往能受惠经济增长，其盈利表现与经济长期增长挂钩，可享受美国乃至全球经济增长的红利，这一点是其他股市未必能做到，因此高估值背后其实是经济长期增长的支持。他亦指出，作为全球最大的股票市场，美国股市向来也不是以便宜作卖点。
