除了明德生物和达安基因外，义翘神州、诺唯赞、东方生物等企业也都凭借新冠检测相关业务实现了业绩飞涨。2020年，义翘神州、安旭生物、诺唯赞、博拓生物、东方生物等“新冠检测”企业的净利润增长率都超过了1000%。
据凤凰网《风暴眼》不完全统计，从2020年至2022年，A股36家“新冠检测概念股”的几乎全部盈利，净利润合计超过了1000亿元，可以说是A股最赚钱的板块之一。
这些“新冠检测概念股”之所以能够净利润暴增，除了产品需求量大之外，还因为其超高的毛利率。凤凰网《风暴眼》发现，大部分“新冠检测”企业的毛利率都远高于医药行业的平均值，也远高于疫情之前的水平。
以九安医疗为例，2019年时其销售毛利率仅为28.79%，而2020年销售毛利率则剧增至56.31%，2021年其销售毛利率继续增至63.47%。而万泰生物、义翘神州等企业的毛利率甚至达到了80%、90%以上。
可以说，明德生物、达安基因等这些在疫情前“名不见经传”的企业，正是凭借着需求庞大的“新冠检测”相关业务，实现了业绩和股价的起飞。
新冠检测需求下降，亮眼业绩能否持续
对于“新冠检测”企业而言，华丽的财报数据背后，其实也藏着巨大的隐忧。
凤凰网《风暴眼》发现，在营收快速增长的同时，不少“新冠检测”企业的应收账款也在持续增长。以迪安诊断为例，2019年时其应收账款为33.3亿元，2020年和2021年分别为45.30亿元和62.88亿元。到了2022年，其应收账款已经高达99.56亿元，占营收比重接近50%。
和迪安诊断相似，万泰生物的应收账款金额也持续急剧增长。2019年万泰生物应收账款仅有6.91亿元，2022年已经增至39.40亿元。今年一季度，其应收账款更是在短短三个月内增加了10亿元，达到51.48亿元。
华大基因也在年报中表示，应收账款在合并财务报表的账面余额为人民币30.01亿元，坏账准备的余额为人民币7.94亿元，账面价值占流动资产和资产总额的比例分别为22.59%和15.35%。而应收账款的主要对象则是医院、政府机构、海外公司、科研机构、大专院校和代理商。
去年盈利1.16亿元的凯普生物更是在年报中直接指出，报告期末，公司应收账款总额为272152.78万元，其中大部分与新冠核酸检测相关，如果算上资金成本因素，这方面的营运2022年度是亏损的。
至于原因，凯普生物表示，虽然（2022年）实现营业收入274924.77万元，但由于响应国家多次调低集采供应和降低服务费用，基本维持保本微利的状况，账面贡献归属于上市公司股东的净利润11614.88万元。
据凤凰网《风暴眼》统计，目前已经公布2022年年报的18家“新冠检测”企业应收账款合计已达441亿元。而这些大额应收账款若未能及时收回，未来或存在计提减值的风险。实际上，已经有一些企业发布了计提资产减值准备的公告。
就在年报发布的前几天，明德生物于4月16日晚间发布公告称，公司2022年度计提减值准备金额为约10.17亿元，将减少2022年度利润总额约10.17亿元。相应减少2022年度归属于上市公司普通股股东净利润约8.17亿元，同时相应减少归属于母公司所有者净资产约8.17亿元。
对于存货计提坏账，公司董秘在互动平台向投资者回应称，“2022年底以来，防疫政策发生重大变化，公司新冠检测相关部分产品存货可变现净值预计低于成本，因此计提减值损失。部分固定资产预计可收回金额低于账面价值，因此计提减值损失。”
另外两家上市药企迪安诊断和达安基因也分别在4月12日和3月30日发布了计提资产减值准备的公告，计提2022年度各项资产减值准备总金额分别为9.29亿元和9.56亿元。
除了这3家公司外，科华生物、凯普生物、华大基因也在最近一个多月内发布了计提资产减值准备公告。据凤凰网《风暴眼》统计，这几家公司计提2022年资产减值金额合计约50亿元。
但这些披露的“计提”数据，或许只是冰山一角。因为疫情情防控政策的调整发生在去年12月，对“新冠检测”企业2022年的业绩影响，整体上来看并不是特别大。疫情情防控政策的调整对“新冠检测”企业的影响，或许要从今年一季度才会开始显现。
根据中疾控网站1月25日发布的《全国新型冠状病毒感染疫情情况》，去年12月初疫情防控政策调整后，受居民检测意愿影响，各省份核酸检测量不断减少。如12月9日检测量为1.5亿，2023年1月1日降至754万，1月23日降至最低28万。
这也意味着，为明德生物、达安基因等企业提供了60%以上营收的“核酸检测”“抗原检测”等业务，将出现断崖式的下降。接下来靠什么来撑起未来业绩？这或许是明德生物等企业需要回答的问题。
实际上，从目前已经发布一季度报的“新冠检测”企业来看，其业绩已经出现了下滑。例如，万泰生物今年一季度营收同比下降了8.98%，扣非净利润同比下降了8.59%，经营活动产生的现金流量净额则同比下降了170%。
万泰生物表示，一季度净利润同比略有下降，主要系本期与鼻喷新冠疫苗相关研发支出0.71亿元全部费用化，上年同期与鼻喷新冠疫苗相关研发支出1.52亿元则为资本化。2022年起，公司将鼻喷新冠疫苗研发过程中开发阶段的支出在满足资本化条件时确认为无形资产，故上年同期相关研发支出资本化。
“2022年12月起，公司基于国家防疫政策变化以及对鼻喷新冠疫苗项目未来收益的综合判断，从谨慎角度出发对2022年度已经资本化的和未来发生的鼻喷新冠疫苗研发支出于当期全部费用化，故本期相关研发支出费用化。”万泰生物在一季度财报中指出。
事实上，一些企业也已经意识到了潜在的风险。明德生物在年报中指出，新冠检测产品市场需求受到各个国家政策的影响较大，目前全球主要国家均己调整了相关政策，导致新冠检测相关产品需求大幅下降，从而导致公司面临新冠检测相关产品业绩无法维持的风险。
明德生物的应对方法是，将继续加大研发投入，积极拓展不同产品线，通过加大产业基金投资力度，将明德生物打造成体外诊断平台型企业，以抵御单一产品行业政第变化的风险。
对于明德生物、九安医疗、华大基因等“新冠”概念企业而言，随着疫情防控政策调整后市场环境的变化，之前那种轻松实现业绩十倍、百倍增长的日子可能已经过去了。而真正的挑战，或许才刚刚开始。
