中国经济低迷，需求不振，然而企业却持续提高产能，导致厂商库存激增。彭博专栏作家高灿鸣（Tim Culpan）指出，所有指标都表明中国商品库存不断增加，但消费者却没有购物的意愿。例如，理想汽车今年第一季度库存暴增77%，连晶圆代工龙头中芯国际的库存也飙升至新高。
高灿鸣在文章中提到，去年中国决策者一直严重依赖工业生产，以填补消费需求疲软和房地产市场崩溃对经济带来的缺口，但这种短期解决方案难以持续，尤其是在美中贸易战升级阻碍外国市场的情况下。
文章提到，北京正在尝试各种方法刺激需求。中国人行旗下媒体呼吁将宏观经济政策从增加信贷供给转向刺激需求，因为消费者信心疲软，定期存款中的现金不断累积。
由于需求不振迫使中国制造商降价以吸引买气，他们坚信商品变便宜可以刺激需求，这为工厂管理者提供了继续生产洗衣机、汽车和电子产品等商品的理由。官方也大力推动“以旧换新”，旨在让公民将过时的电器更换为节能商品。
然而，这些措施能否成功尚难断定。虽然产出增加可能有助于提升GDP数据，但电动车和洗衣机销售数量的增加却被较低的价格所抵消，因为中国民众的消费意愿并不会因为低价而明显提升。
尽管如此，中国的工厂仍继续运作，而出口疲软加剧了当地供需失衡的情况。生产方程式看似简单，但如果产量不减，而中国人和外国人都不购买这些商品，那么这些商品只能堆积在货架上。
以理想汽车公司为例，上季度交付量同比增长53%，营收也有所攀升，但汽车平均售价下降了11%，不得不大幅削减出货目标。更令人震惊的是，从去年底到2024年3月，该公司的库存激增了77%。
理想汽车并非个案，竞争对手比亚迪和芯片制造商中芯国际的库存也创下历史新高。库存增加最多的产业是房地产市场，为了解决这个问题，地方政府被敦促进入房市，通过央行提供的3000亿元人民币低利率贷款购买未售出的公寓，但该计划规模似乎太小，无法真正发挥作用。
文章认为，北京可能会在其他面临供应过剩的经济领域尝试类似做法，但官员们能开的比亚迪汽车、能安装的海尔洗衣机数量有限。文章笑称，为了摆脱经济低迷，中国政府需要的茅台酒数量可能无法估量。
中国经济低迷，需求不振，企业却持续提高产能，导致车企库存激增。（示意图，法新社资料照）
