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加剧的过剩:一场即将到来的风暴

去年以来,我一直在不厌其烦地讲过剩问题,现在看,这个问题比原来想象的更为严重,更为复杂,更为麻烦。

我们先来看看一些国家在2023年经济增长的情况

首先是东盟:2023年,印度尼西亚GDP增长5.05%、越南增长5.05%、马来西亚增长3.7%、泰国为1.9%、新加坡为1.1%、柬埔寨为5.6%。

其次是印度:2023年,印度经济增长率远超市场预期,达7.7%,该国第四季度的经济增长率达到了令人瞩目的8.4%。

再看中亚:2023年,哈萨克斯坦全年经济增长约为5%、乌兹别克斯坦为增长6%、塔吉克斯坦为增长8.3%、吉尔吉斯斯坦增长6.2%、土库曼斯坦增长6.3%。

最后看一下墨西哥:墨西哥是产业链重组的重要受益者。墨西哥2023年GDP的增长为3.2%,略低于2022年3.9%的增速。目前美墨贸易额已经占到美国贸易总额的15%以上,墨西哥已经成为美国第三大贸易伙伴。

大家从这些数字中看出什么门道了吗?除中亚诸国外,都是友岸外包、近岸外包的对象,是供应链替代国家,换句话说,都是产业链重组过程中的受益者。

这是产业链重组值得注意的第一个重要动向。

第二个值得注意的动向就是美国制造业的回流与重建

最近这几年,美国经济的状况在许多人看来非常难以理解。在2022不仅是外人,就是美国的专家也几乎众口一词地认为,美国必然经历一场经济衰退。尤其在去年年初,几乎所有人都认为下半年,美国应该出现一次衰退。所争论的,是会软着陆还是会硬着陆?

结果出乎所有人的预料。现在有人说,也许这一次美国经济是根本不着陆,即长期保持现有的低空飞翔。还有人带着疑问的口气问,有没有一种可能:美国经济就是这么好?因为大家很难相信这是一个事实,而且这也不符合经济学的原理。但问题是,事实就是事实:2023年全年,美国经济增长2.5%。而且,就业人数强劲增长,实际工资涨幅保持一个非常不错的速度,通货膨胀正在放缓,降低利率的前景已经迫在眉睫。

其实,这种状况是可以理解的。我曾提出大拆解的概念,以解释近年来世界格局的变化。其中的含义之一是,在大拆解之后,美国面临的是供给的问题,中国面临的是需求的问题。美国需求问题的解决,一方面是友岸外包、近岸外包,另一方面就是回流重建。这多少有点像我们80年代时的情形。2023年美国的制造业投资规模已经达到了2010年的平均值的三倍,而且这个数据还在持续上升。有人估计,到2025年,将有84%的美国企业部分或全部回流其制造业务。

有人甚至认为,美国制造业的一个新的超级周期要来了。

但也有人指出一个问题,从历史上看,美国的发展,往往是挖掘全新的赛道,以不断地创新来推动经济持续繁荣。但这一次的情况不完全相同。除了新的赛道之外,产业的回流与重建,特别是传统制造业的回流,意味着一些新的传统产业产能的形成,因此,导致的一个结果就是在全球供应商中争夺有限的市场份额。这对于全球经济的发展无疑是一个坏消息。

(资料照片)

我曾经用河水与河道的比喻,来说中国问题的转换。

现在看,这条新挖掘的河道在开始淤塞。

但不管怎么说,在过去的20几年中,过剩就像一个挥之不去的幽灵,纠缠着中国的经济。一般地说,过剩的结果必然是内卷。在中国也是如此,现在的各个行业几乎都在过剩,都在内卷。这就是为什么几乎每个做企业的人都觉得苦不堪言的原因。所以,我们都知道内卷不是一件好事情,卷进去会很难受的,通常也不会有好结果。

但就在这个时候,一种意想不到的奇迹出现了。内卷,在这个人们都认为是终点的地方,它仿佛变成了一个起点。于是,一种我将其称之为内卷式发展的模式出现了。逻辑转换的关节点在哪里?舞台的不同。

这一切意味的将会是什么?

说到这里,事情很清楚了吧?原有的产能在继续喷涌,新的产能在不断加入,于是,在本来就是过剩的背景下,整个世界的整体供给能力迅速增加。而且我们还不能忘了另外的一些国家呢,如日本的钢铁和韩国的造船业等。

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