中国经济陷入困境，曾占GDP约25%的房地产行业成为首要原因。《南华早报》日前刊出中国经济学者毛振华的专访，指出中国大型房地产公司的时代已经结束，房地产业或不再是中国经济的支柱产业。
毛振华早在2021年就警告过中国房地产业的供需失衡问题，认为中国不需要这么多大型房地产公司。如今，他认为房地产已经成为影响中国经济最严重的问题，并将带来两个深刻影响：首先，房地产行业作为支柱产业的地位可能消失；其次，房价下跌可能引发家庭资产负债表的收缩，进一步拖累经济。
毛振华呼吁中国监管机构加强对银行业的压力测试。然而，由于银行认为地产商拥有足够的抵押品（如土地），未对房地产行业的整体债务偿还能力进行充分测试，导致恒大的问题迅速蔓延到其他房地产公司。政策调整直到许多公司濒临破产时才得以实施。
此外，中国家庭债务问题日益严重，2007年家庭债务占GDP的比重为18.9%，而到2023年底这一数字已增至69%。随着房价下跌30%到40%，家庭债务状况恶化，影响了家庭消费支出，进一步限制了经济发展。毛振华认为，中国房地产市场的库存去化将需要很长时间。
中国房地产疲软不振、供过于求，中国学者认为，中国大型房地产公司的时代已结束，（彭博）
