新闻 > 中国经济 > 正文

中共政府强刺激救市 因为这个现象要白忙活了

在官方重磅的政策刺激下,中国股市自9月底急速上涨后又迅速回调,部分导因在于上市公司大规模的“减持潮”。

动辄上亿元的减持,不仅再次削弱中国股民持股的信心,也可能让官方力度空前的救市政策成效大打折扣。

受访分析师认为,中共官方在制定股市提振政策之前,就应该预料到会出现市场套利行为。股市要持续增长,仍要回归上市公司和经济基本面的实质改善,短期的刺激只能带来一时之效。

从数据看,中国人民银行公布被戏称为“9·24金融大礼包”的股市振兴政策后,上证指数不到一周内猛涨超过600点,涨幅达到20%。但在“十一”长假后攀上近3500点后,上指就一路回吐涨幅,星期三(10月16日)两度跌破3200点。

在A股这轮大起大落的行情期间,近200家上市公司发出减持公告。据中国官媒《国际金融报》统计,9月25日至10月7日,超过80家公司披露减持进展或减持计划公告;截至10月9日,发出减持公告的公司数量接近200家。

《联合早报》梳理上市公司公告发现,十一长假后的首个交易日到本文截稿(10月16日),A股上市公司发出多达370条减持公告,同期增持公告仅150个,不到减持公告的一半。

《中国新闻周刊》引述中国财经评论员皮海洲形容,股东减持“已成为套在A股市场头上的紧箍咒”,给近期刚好转的股市行情“蒙上一层阴影”,不仅从市场抽走大量资金,更重要是会动摇投资者信心。

中国人民银行公布股市振兴政策后,上海证券交易所综合股价指数不到一周内猛涨超过600点,涨幅达到20%。但在“十一”长假后,上指就一路回吐涨幅。图为上海市陆家嘴金融区。(法新社)

“减持潮”动摇股民信心的结果其实不难想象。对于看到牛市行情后“上车”的新股民而言,大股东减持影响他们继续加仓的意愿。那些经历了A股过去几年低迷行情的老股民,更会担心股市荣景转瞬即逝而跟风清仓,这就会进一步拉低股市行情。

为守住本轮A股来之不易的涨势,中国证券监管部门上周作出迅速反应。北京证券交易所上星期四(10月10日)对三名减持的投资者采取自律监管措施;上海、深圳和江苏证监局隔天(11日)同时出手,重拳打击违规减持行为。

经济师:改善短期套利须回归基本面

新加坡管理大学李光前商学院副教授傅方剑接受《联合早报》采访时分析,中国股市短期内大涨,必然会有一些买卖现象。但只要大股东的减持符合规定,出让手里的股票合理合法,“不能对他们进行苛求”。

不过傅方剑认为,当减持行为不合规范,会损害其他股东利益时,适当的监管也是必要的。“至少向市场传递一个信号,监管是在其位谋其政,而且是‘长牙带刺’的”。

银河证券前首席经济师左小蕾受访时则强调,减持是资本市场惯性的操作模式。市场涨到一定程度时,投资者就会减持套利,这是正常情况,且会反复出现。

左小蕾指出,上市公司也须考虑公司和股东的利益,“如果大家都套利了,上市公司还在里面亏损,怎么跟股东交代?”再者,官方的新政允许上市公司通过向银行贷款增持股票拉升价格,但这笔钱最终仍须还给银行。

中国央行9月24日发布两项股市救市货币政策工具,一项是银行贷款给上市公司回购股票,首期额度3000亿元(人民币,下同,551亿新元);另一项互换便利操作首期额度5000亿元。

左小蕾说,官方短期的股市提振政策“已经做得很极致了”,“就差直接印钞票丢进股市了”。但在制定政策时,应该对市场的套利行为有所预期,并提前做好准备。

新加坡国立大学东亚研究所客座高级研究员林大伟受访时说,中共官方希望通过打击违规减持恢复市场信心;但从国际投资者的角度,地缘政治影响、中国是否有更多刺激方案,都是投资中国前会考虑的问题。

林大伟说,国际投资者也关注中国发行2亿元特别主权债券,以及地产业和地方政府的债务状况。

至于如何长期拉动股市,左小蕾认为,仍要回归上市公司实质性基本面的改善,不是去做短期的报表和账面上的呈现,而要让投资者和市场切实感觉到公司的成长性、可持续,“这样才不会老是去投资套利,做出短期行为”。

她指出,由于公司不能一夜之间改变,因此长期预期也需要铺垫和培训,“什么样的政策能够让上市公司展现一个可持续发展的改变,这个其实才是根本。”

责任编辑: 方寻  来源:联合早报 转载请注明作者、出处並保持完整。

本文网址:https://www.aboluowang.com/2024/1017/2116503.html