阿波罗网王笃若报导/据《华尔街日报》最新13号报导，伊朗金融体系正经历严重动荡，至少五家银行面临严重的资不抵债和流动性危机，其中包括该国三大国有银行之一的塞帕银行（Bank Sepah）。这家历史悠久的机构被广泛视为伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）及正规军的主要金融支柱，其潜在危机可能远超单纯的经济范畴，直接威胁政权的军事薪资链条、后勤保障以及内部安全机制。报道指出，塞帕银行的困境并非孤立事件。
2025年晚期，另一家与政权关系密切的私人银行Ayandeh Bank因向政权关联人士发放巨额不良贷款而突然崩盘，被伊朗央行强制并入国有银行Melli。这一事件暴露了伊朗银行业长期积累的结构性问题：多年国际制裁、通货膨胀失控、不良资产堆积，以及依赖政权“关系户”放贷的模式。Ayandeh的倒闭引发连锁反应，导致全国范围的挤兑恐慌、里亚尔汇率在2025年内暴跌84%，食品价格同比上涨72%，并直接点燃了去年底以来的大规模抗议浪潮。
经济学家和伊朗问题观察人士警告，塞帕银行的情况尤为敏感。该行在2020年曾被迫吸收多家军方关联的小型银行的不良资产，进一步加剧了其资产负债表失衡。伊朗央行内部评估显示，包括塞帕银行在内的多家机构已出现严重流动性短缺，若无法获得紧急注资或重组，可能在数月内走向事实上的破产或政府接管。对政权的多重打击如果塞帕银行真的出现系统性崩溃，其影响将迅速传导至伊朗的安全体系：
- 军饷与后勤命脉：革命卫队依赖该行处理大量军事预算、项目融资和海外资金转移。一旦支付链条中断，可能导致部队薪资延误、装备采购停滞，直接削弱其维持国内秩序和对外代理人网络的能力。
- 镇压机器的资金来源：IRGC下属的准军事力量和情报机构长期通过银行渠道获取运作资金。金融动荡可能迫使政权在镇压抗议与维持军队忠诚之间做出艰难取舍。
- 政权合法性的进一步侵蚀：普通民众已因通胀、失业和银行服务瘫痪而愤怒。塞帕银行若倒下，将强化“政权连根腐败”的叙事，进一步激化街头不满。
伊朗官方尚未对《华尔街日报》的具体报道做出正式回应，但央行此前已承认部分银行需“重组”。分析人士认为，在当前国际制裁持续、石油出口受限、以及地区紧张局势加剧的背景下，德黑兰当局的纾困空间极为有限。这场金融风暴是否将成为压垮伊朗现政权的最后一根稻草，仍需观察。但从Ayandeh银行崩盘到如今的连锁预警，伊朗经济与政治体系的脆弱性已暴露无遗。崩溃的脚步，似乎正在逼近。
