美国财政部最新数据显示，2025年外国投资者加快布局美国金融资产，但中共持续减持美国国债，持有规模降至2008年以来最低水平，趋势格外醒目。
综合报道指出，2025年外国投资者净购买长期美国金融资产约1.55万亿美元，明显高于2024年的约1.18万亿美元。其中，约6585亿美元流入美股，4427亿美元流入美国国债，其余投向公司债与机构债，显示全球资金总体仍在加码美国市场。
不过，结构性变化已浮现。数据显示，2025年12月外国持有美国国债规模单月减少约884亿美元，降至约9.27万亿美元。媒体分析认为，美国总统川普持续祭出高关税政策，理由涵盖经济、地缘政治与国家安全层面，使部分海外投资人调整在美曝险部位，美元亦承受压力。
例如，川普就收购格陵兰向丹麦施压后，丹麦退休基金上月警告，酝酿出清美国公债；欧洲最大退休基金——荷兰Stichting Pensioenfonds ABP——去年也大幅削减对美国资产曝险。
尽管市场出现疑虑，美国财政部长贝森特多次驳斥“卖美国”（Sell America）说法，强调川普2.0政策将巩固美国作为全球资本首选目的地的地位。
从持有结构看，2025年12月日本减持约172亿美元至1.19万亿美元；英国减持约230亿美元至8660亿美元；中共单月减持约4亿美元。更关键的是，中共持有美债已由2024年底约7590亿美元降至2025年底约6835亿美元，创2008年以来新低。自2020年以来，该趋势持续，5年累计降幅超过36%，显示中共正系统性降低对美债依赖。
台湾方面，11月增持30亿美元至3125亿美元，为第10大海外持有国；12月减至3106亿美元，排名不变。
分析人士指出，地缘政治不稳定确实推高做空美元交易，但美国国债在全球主权债市场仍占极高比重，美元作为主要储备货币的地位短期难以动摇，全球对美国资产的结构性需求依旧存在。
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