美国总统川普在国情咨文中强调关税将会继续实施，并表示尽管首选仍是透过外交路径解决伊朗问题，但绝不允许伊朗有核武器。在关税与地缘政治不确定性仍高下，金价扭转前日盘弱走势反弹至5,210.15美元后涨幅收敛。截至今天(26日)下午1点前，黄金交易价来到5192(盎司／美元)。
川普强调关税不退让、伊朗红线不松手
台银表示，虽然因联准会部分官员鹰派谈话支撑，美元指数走势强劲反弹至97.9，压制金价短暂回落至5,170美元下方，然市场开始担忧川普在面对国内关税法律战失利后，对伊朗立场恐转趋强硬，美伊临开战边缘，又随美国对全球关税前景充满变数，市场担忧情绪升高，避险买盘逢低承接下，支撑金价重回5,200美元之上，但高档获利了结卖压不轻，金价再度压回至5,200美元下方，最后报价5,170.63美元。
金价震荡中强势守住5200美元
法国兴业银行(Société Générale)分析报告指出，全球黄金储备自1966年来首次超过海外美债持有量，显示黄金在央行资产负债表上非作为短期预算管理的货币化资源，而是扮演着流动性强、无抵押、无交易对手风险的信任锚定角色，能抵御短期政治压力。同时该行认为尽管过去数月央行对黄金需求放缓，但预计购买量将在春季回升。
根据CF Benchmarks数据，2025年第四季大型避险基金比特币ETF持仓大幅减少28%，部分基金甚至完全退出比特币与以太坊，转向黄金，黄金 ETF资产规模达4,070亿美元，远超比特币ETF的1,660亿美元。基金认为比特币在地缘政治与市场动荡中未能展现避险功能，套利空间消失后资金迅速撤离，而黄金则继续发挥避险功能上涨超过55%，然投资顾问机构则持续逢低布局比特币，2026年黄金与比特币走向仍有待观察。
