美国总统川普(Donald Trump)近日暗示美伊战事可能即将结束，相关言论在市场持续发酵，一度让避险情绪稍微降温。不过伊朗官方随即驳斥，强调战争何时结束并非美国或以色列可以单方面决定，并表示战场主导权仍掌握在伊朗手中。双方说法南辕北辙，使市场不确定性升高，投资人态度转趋谨慎，金价涨势也随之出现震荡。
现货金价一度延续涨势至5,186美元，但随着市场观望气氛升温，涨幅逐渐收敛，在5,170美元附近整理。截至今天（11日）下午1点前，报价约5,204美元／盎司。
台银指出，以色列空军对伊朗首都 Tehran的核子试验设施发动空袭，地缘政治风险再度升高，带动金价上攻至5,195美元。随后市场转而观望美国即将公布的2月 CPI与 PCE通膨数据，金价于5,170至5,190美元区间震荡。
台银指出，随着美国国防部长 Pete Hegseth表示，美军将对伊朗发动自开战以来“最猛烈的军事打击”，再度刺激避险需求升温，金价一度突破5,200美元，并进一步冲高至5,238.06美元。不过高档获利了结卖压随即出笼，价格回落至5,200美元下方。
全球黄金ETF连9月净流入
资金面方面，全球黄金投资需求仍持续升温。2月全球黄金 ETF持有量增加26公吨（约53亿美元），总持有量升至4,171公吨，已连续9个月呈现净流入。
亚洲资金需求持续增温
从区域资金流向观察：
北美市场：流入47亿美元，连续9个月增加。
亚洲市场：流入23亿美元，连续6个月成长。
欧洲市场：流出18亿美元。
World Gold Council策略师 Joe Cavatoni指出，黄金长期走势仍取决于基本面，而非短期市场情绪。ETF持续出现资金流入，显示在地缘政治冲突升温与总体经济环境变化之下，投资人仍将黄金视为重要的战略避险资产。
中国央行连16个月增持黄金
央行购金动向同样为金价提供长线支撑。中国 State Administration of Foreign Exchange（SAFE）资料显示，中国人民银行2月增持3万英两黄金，为连续第16个月增加，总储备达7,420万英两，价值约3,876亿美元。
报导指出，中国曾在2025年11月自俄罗斯购买9.61亿美元黄金创纪录，2025年1至11月黄金进口金额达19亿美元，约为2024年同期的9倍。
另一方面，Société Générale根据英国出口资料估算，北京在2025年1至10月实际购金量可能高达250公吨，远高于官方公布的25公吨。若计入近年累计，自2022年中以来中国购金量已超过1,080公吨。
整体来看，在地缘政治冲突、通膨数据不确定性与全球央行持续增持黄金的背景下，金价短线虽因消息面震荡，但中长期仍具备避险与资产配置需求支撑。
资料来源：Kitco News、台银黄金金市日报
