中共证监会发出救市信号。图为坐落在上海陆家嘴的上海证券交易所。(Johannes Eisele/AFP/Getty Images)
7月20日，A股三大指数再现震荡走势，中共证监会发出救市信号，被舆论称为“国家队”的保险公司等机构也陆续发声支持股市。有分析认为，“国家队”这次和2015年股灾后救市不同，本次动用新工具存在进行利益输送的嫌疑。
7月20日，截至收盘，沪指涨0.85%，深证成指跌0.71%，创业板指涨0.42%。全市成交额2.72万亿元（人民币，下同），较上个交易日放量465亿元，超3700只个股下跌。
板块方面，石油天然气、酒类板块大涨，煤炭、保险、电力、工程机械、生物科技、银行等板块上涨；电子元器件、建材领跌，工业机械、精细化工、半导体、基本金属、化工原料等跌幅居前。
在上一个交易日（7月17日），A股全线暴跌，超5000只个股下跌，近200股跌停。创业板指、科创50指数盘中一度跌超8%，沪指击穿3800点整数关口，创近一年新低。
在消息面上，从7月19日晚间开始，“国家队”护盘迹象明显。两家由中共国资委直接监管的国有资本运营平台开始救市。国新控股宣布，已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，用于维护市场稳定；中国诚通也宣布，近期已累计买入中国股票资产近百亿元。两者均表示，后续将全力维护资本市场平稳运行。
7月20日早间，中国铝业、中国中车、国电南瑞、中煤能源、国投电力等多家央企控股上市公司先后发布公告，披露控股股东增持或上市公司回购计划。
7月20日上午，中共证监会主席吴清在北京到证券营业部调研，并主持召开投资者座谈会。吴清在会上明确表态称“将全力维护市场平稳运行”。
7月20日，有国资背景的中国平安、中国太保、中国人保、新华保险四大上市险企集体公告，承诺发挥大规模资金优势，做“真正的市场耐心资本”，持续加大投资力度。
此外，公募基金和私募基金也纷纷拿出资金自购旗下产品。7月19日，量化私募灵均投资宣布，公司及主要核心人员将在两周内使用自有资金2亿元申购旗下私募证券基金产品。同日，平方和投资宣布将于下周内使用自有资金1亿元申购旗下产品。7月20日，博时基金宣布，将于近日运用固有资金合计5000万元投资旗下权益类公募基金。
7月20日晚间，又有数十家行业龙头企业密集抛出大额回购方案，或公告已进行了首次回购。
例如工程机械领域大型上市企业三一重工公告称，7月20日，公司董事会收到公司董事长向文波《关于提议回购公司股份的函》，公司以自有资金或自筹资金回购公司股份，回购股份的资金总额不低于人民币4亿元（含），不超过人民币8亿元（含）。
中国问题专家李庭仟日前对大纪元表示，中国股市更重要的是内在因素，“经济的基本面在恶化，几乎所有的产能都在过剩，很多传统行业亏损巨大或者是利润下滑……这种局面股市不可能有行情，有的只是炒作”。
时政观察人士夏言表示，这次官方和在2015年股灾后的救市措施不同。与当时证金公司、汇金公司等“国家队”进行救市相比，除了常规的官方表态和回购等措施，这一轮新创设了一项“股票回购增持专项再贷款”工具参与救市。
股票回购增持专项再贷款，是中共央行创设的一项结构性货币政策工具。它通过提供低成本资金，定向支持上市公司回购股票和主要股东增持股票，以此来稳定资本市场。
夏言认为，国资委旗下的国新控股使用股票回购增持专项再贷款，表面上是市场化，但其资金属性和风控要求决定了它只能投向“政治安全”、符合标准的特定央企股票。虽然稳住了指数，但动用低成本的公共资源，去定向拉抬特定股票的股价，实际上是在为特定的持股人（主要是央企大股东、高管以及机构）进行利益输送。在利用制度设计进行无风险套利，最终受损的还是散户投资者。
