黄仁勋2026年6月在韩国与斗山集团宣布AI基础设施与机器人在内等合作。图：翻摄自辉达X
韩国股市剧烈震荡，今年累计已发生9次“熔断”。而韩国证券界竟发展出“黄的诅咒”说法，称辉达（NVIDIA）执行长黄仁勋每次访问韩国，或公布与韩企的超大型合作计划，韩国股市往往先因期待上涨，随后却无力回落、甚至暴跌；质疑这些看似华丽的合作缺乏具约束力的实质内容，导致市场失望性卖压涌现。
韩国媒体观察2025年10月、2026年6月黄仁勋2次访韩，以及7月24日在美公布与韩国的大规模合作等3个关键时间点，归纳出外资集中抛售韩股，韩国综合股价指数（KOSPI）大幅下挫。分析认为，表面上跌势可归因于利率与汇率上行、美国科技股担忧，或中国半导体崛起等外部因素；但实际问题应该是合作方案华而不实。
韩国专家一一细数纪录。2025年10月底，黄仁勋出席庆州APEC会议，并与三星电子会长李在镕、现代汽车集团会长郑义宣举行“炸鸡啤酒会面”，宣称将向韩国供应26万张GPU。11月3日APEC闭幕后首个交易日，KOSPI上涨2.78%创历史新高，但随后两个交易日合计下跌5.2%。自3日起连续六个交易日，外国人累计净卖出约7.394兆韩元；11月整月净卖出约14.426兆韩元，股市进入调整期。
2026年6月，黄仁勋以物理AI合作等名义再度访韩四天三夜。市场预期心理推升下，5月26日KOSPI首度站上8000点，6月2日更突破8800点，股市总市值史上首次突破7000兆韩元。然而，外资却自自5月7日起连续24个交易日净卖出约75.568兆韩元；黄仁勋访韩前一天单日净卖出约6.666兆韩元，访韩当天KOSPI暴跌5.54%，最后一天黄仁勋走访SK、现代汽车、LG、NAVER并释放合作讯息时，指数仍暴跌8.29%。
最近一次，7月24日的美国旧金山AI峰会，黄仁勋公布与SK集团5000亿美元规模的合作伙伴计划，并称“现在是韩国AI的黄金时代”。结果“黄的诅咒”再度发威：自24日起连续三个交易日，外资卖出近11兆韩元；28日在中国半导体相关消息冲击下，KOSPI暴跌732.09点（-10.84%），创史上第二大单日跌幅，盘中一度跌破6000点。
韩国股市分析师认为，这些时间点正逢KOSPI经历逾一年三倍暴涨的历史性“牛市”，在市场过热情况下，再加上对辉达合作的高度期待，却因没有实际进展而引发失望卖压。黄仁勋前两次访韩虽受瞩目，但未见具约束力的新投资“落地”；GPU供货仍以韩国出资购买为主，时程也仅是有条件的谅解备忘录。6月公布的HBM4认证与物理AI机器人合作，同样缺乏强制性；韩国总统府青瓦台公布的9500亿美元史诗级投资合作，更因辉达被指提供资金给AI企业，再由对方采购自家产品，形成资金闭锁的“循环融资”质疑而转为利空。
对于“循环融资”的指控，辉达回应：提供的资金仅占企业筹资总额的一部分，称为循环融资实为“荒谬”。国际财经媒体《彭博社》（Bloomberg）报导，辉达近期公布或磋商的主要AI交易总规模已超过7500亿美元，包括与SK的双向采购供货合作。
韩国股市投资专家建议，投资人应更紧盯实际业绩基本面，而不是“跟风”将资金押在不透明的承诺与计划上。黄仁勋掀起的产业风潮，在具体产出产值前，伴随各种利多、利空传言，如何依自身承受力判断资金投入与否；只靠消息面投资，而被失望、恐慌卖压压垮，才是“黄的诅咒”反复应验的关键。
