2012年12月11日，云南省昆明市一家黄金交易所，销售人员走过铺满金条的通道
近年来，中国消费者购买黄金的速度之快，甚至令经验丰富的市场观察家都感到震惊。事实上，这不是出于贪婪，而是出于恐惧。
仅去年一年，散户投资者就购买了432公吨黄金，比前一年增长了28%，占全球金条和金币购买总量的三分之一。2026年前八个月，中国的黄金进口量已经超过1,000公吨。
这并非投机狂热，而是民众在资金无处可藏后，出于避险心理而采取的行动；同时，中共政权可能也在悄悄地将黄金作为对抗美元的武器。
消失的住房财富
二十年来，房地产一直是中国家庭储蓄的主要来源。在中国，房地产占家庭财富的近70%。
如今那笔财富正在迅速蒸发。
2021年10月18日，航拍照片显示，由于流动性危机，恒大（Evergrande）武汉文化旅游城项目仍处于未完工状态
到2026年第一季度，经通胀调整后，现有房屋价格较2021年的峰值下跌了约22%，实际价格回落至2016年年中的水平。截至今年6月，70个城市的新建房屋价格仍在下跌，已连续两年多呈月度下降趋势。
据总部位于纽约的彭博经济研究（Bloomberg Economics）显示，房价每下跌5%，就会使家庭财富损失约19万亿元人民币（约合2.7万亿美元）。
当国家最大的家庭财富储备每月都在流失时，家庭就会寻找那些无法通过过度供应来弥补的东西。
一个被北京方面操纵的股市
对中国投资者而言，股市显然是一个不错的选择，但它也存在诸多问题。过去一年，北京方面大力打击内幕交易和操纵市场，仅在2026年上半年，就有至少21名控股股东、董事长和高管受到调查。
监管机构去年共作出创纪录的661项处罚决定，追回罚款和非法所得超过150亿元人民币。调查甚至牵涉到中国证监会前主席。
更深层次的问题并非北京方面打击的欺诈行为，而是这种欺诈行为本身就根植于整个体系的架构之中。中国的股市实际上是国家政策的延伸，中共政权利用上市来扶持其青睐的国有企业，同时将规模最大、最具战略意义的科技公司完全排除在外国审计之外。
美国国会一个委员会单独记录了与中共有关的网络利用协调一致的“拉高出货”（pump-and-dump，或译为“炒高抛售”）骗局来欺骗美国散户投资者，利用的就是普通中国储户每天在国内面临的信息不对称和内幕交易渠道。
当庄家似乎总是知道牌局走向时，为什么没有中共背景的人会愿意坐在那张桌子旁呢？
每年工资购买力都在下降
与此同时，由于物价下跌，原本可能用于其它投资的工资收入也停滞不前。
中国经济已连续近10个季度面临通缩压力，这是自上世纪70年代末中国转型为市场经济以来持续时间最长的一次。8月份城镇失业率攀升至5.3%，为3月份以来的最高水平；同月青年失业率（16至24岁，不包括学生）为18.9%。
工资停滞不前、房地产市场崩溃以及缺乏真正的社会保障体系，使得中国家庭过于焦虑而不敢消费，也过于焦虑而不敢相信任何形式的纸质资产。
世界也在对中共关闭大门
更糟的是，中国的困境并不局限于国内。
曾经欢迎中国出口和投资的贸易伙伴如今正积极抵制中国产品。欧盟（European Union，简称EU）对华货物贸易逆差从2024年的3,060亿欧元增至2025年的3,600亿欧元，并有望在今年达到4,000亿欧元。
情况已经恶化到欧盟官员正式将与中国的贸易逆差定性为“战略挑战”（strategic challenge）的地步。布鲁塞尔方面已经出台新的反规避关税机制，旨在阻止中国企业通过第三国转运货物以逃避现有关税。
此外，外资正在撤离中国。
2022年，中国吸引的外国直接投资（foreign direct investment，简称FDI）达到峰值1,890亿美元；到2025年，这个数字骤降至约1,046.6亿美元，为2010年以来的最低水平。截至2026年前五个月，累计外国直接投资同比下降8.6%，其中西方投资者带头撤离。
工厂减少、合资企业减少、外资就业岗位减少，意味着普通中国公民和可能雇用他们的企业的各种投资机会减少。
北京的黄金终局
在四面楚歌的情况下，中国家庭正在做着与中共政权在过去近两年里一直在做的事情完全一样的事情：购买黄金。
据世界黄金协会（World Gold Council，简称WGC，总部位于英国伦敦）的数据，中共央行已经连续至少21个月购买黄金，官方黄金持有量已增至约2,346吨，约占总储备的8%，高于5%的历史平均水平。
这不仅仅是审慎的多元化投资。分析人士认为，这实际上是建立以黄金为支撑的人民币体系的基础，旨在削弱美元在全球金融体系中的主导地位。
金山资产管理公司（Gold Mountain Assets Management，总部位于香港）的一位金融策略师直言不讳地表示：“作为一项更广泛的长期财富保值策略的一部分，中央银行和私人投资者都在将他们的储备和储蓄分散投资于没有交易对手风险的资产。”
北京已经为与俄罗斯和伊朗的贸易建立了以黄金为支撑的结算机制，设立了上海黄金交易所，并制定了亚洲交易时段的黄金基准价格指数。这一切都是某分析机构所称的“一招三用”（one insurance policy, three moves）策略的一部分：限制人民币汇率、购买黄金以及构建完全绕过美元的支付渠道等。
一些分析人士更进一步推测，北京最终可能会公布远超目前披露规模的经审计黄金储备，并借此推出可与黄金挂钩的离岸人民币，该货币可在国际上自由交易。这种货币将直接与美元争夺全球储备货币地位，而中国民众日常使用的本币仍然受到严格管制。
然而，就目前而言，人民币在全球金融舞台上仍然扮演着次要角色，在全球SWIFT支付中占比不到3%，而美元则高达51%。但中共央行金库中增加的每一盎司人民币，都是在构建一个不再依赖华盛顿善意或制裁的金融体系，为其添砖加瓦。
对体制的“不信任投票”
中国目前正在上演一场针对中共整个经济模式的无声公投。曾经是普通家庭财富基石的房地产已经消失殆尽。股市沦为向政治关系户倾斜的赌场。工资停滞不前，物价却缓慢下跌。
与此同时，中国境外的世界正在关闭北京花费数十年才打开的大门。而一手造成这一切的中共政权，如今却在囤积着人类历史上比任何货币、任何王朝都更长久的资产。
从某种意义上说，这两种赌注都是对中共所建立的体制的不信任投票。
作者简介：
詹姆斯‧格利（James Gorrie）著有《中共危机：中国经济崩溃将如何导致全球大萧条》（The China Crisis: How China’s Economic Collapse Will Lead to a Global Depression,2013）一书，并在其个人博客TheBananaRepublican.com上定期发表评论性文章，讨论时事和中国问题。
原文：What’s Driving China’s Latest Gold Rush?刊登于英文《大纪元时报》。
本文仅代表作者本人观点，并不一定反映《大纪元时报》立场。
