《福布斯》（Forbes）专栏作家威廉·佩塞克（William Pesek）表示，中国2026年的经济形势展现出截然不同的两面，一边是出口势头强劲，但另一边是国内经济节节败退。
9月份，中国海外出口额同比增长36%。这是近期多个月持续大幅增长中最大的一次，同时也代表中国2026年的贸易顺差将超过2025年的水平。中国在2025年已经创下1.2万亿美元的最高顺差纪录。尽管全球主要经济体面临关税和利率上涨，中国仍实现了出口增长目标。
“另一方面，越来越多的证据表明，习近平领导下的中国国内经济困境正在迅速加剧。”佩塞克写道。他举例说，从持续六年的房地产低迷，到疲软的家庭需求，再到糟糕的地方政府财政状况，以及接近历史最高水平的青年失业率，中国经济正遭受重创。而川普发起的2.0贸易战以及伊朗战争引发的能源价格飙升，也在进一步加剧中国经济的压力。
他表示，很明显，出口带来的好处已不足以抵消中国企业面临的日益增多的内部压力，同样地，海外出口激增也不足以帮助中共领导层摆脱经济的通缩困境。
外界预计，北京将在未来几周内宣布采取新的措施来提振经济，比如：新的财政支出、更大的债券发行空间以及央行降息等增加流动性的操作。
佩塞克表示，中共央行一直不肯降息，这跟几个原因有关。首先，降息将葬送多年来在去杠杆化方面取得的成果。其次，降息导致的人民币贬值，可能会增加房地产开发商违约的风险。此外，还有来自高层的原因。根据他的观察，“习近平不愿在高风险的贸易谈判中，激怒川普（特朗普）政府”。
佩塞克表示，可能习近平不急于与华盛顿达成“大妥协”协议，但他也不会为了人民币贬值而冒被美国加征新关税的风险。
他指出，中国目前4.3%的年均GDP增速不足以改变持续抑制消费的“通缩思维”。多年来，从国际货币基金组织（IMF）到投资银行的经济学家们一直呼吁北京扩大社会保障体系。经济学家们表示，这是必要之举，可促使14亿中国消费者不再增加家庭储蓄——目前这一规模已高达22万亿美元，中国的储蓄总额已经超过了整个经济的规模。但是中共当局既不肯听从意见，也未作出实质性改变。
佩塞克感叹说，中国目前的出口和国内经济表现简直就像是“两个截然不同的经济体”。
“出口数据或许能吸引眼球，但真正决定中国未来走向的却是国内经济。而眼下，国内经济的前景却越来越令人担忧。”他写道。
佩塞克是《福布斯》的资深特约撰稿人与专栏作家，常驻日本东京。他是一位屡获殊荣的资深财经记者与作家，主要针对亚洲整体的经济、金融市场、地缘政治与商业发展发表权威性评论与观点。
图为2024年4月15日，中国武汉的一个市场上，一名卖猪肉的摊贩正在等待顾客。
