三十年来最大跌幅！工业巨头3M发生了什么？

周四大跌近13%、创三十年来最大跌幅，工业巨头3M的股价经历了黑暗的一天。

3M周四公布财报显示，2019年一季度营收78.6亿美元，同比下滑5%，不及市场预计的80.2亿美元；调整后EPS为2.23美元，不及市场预期的2.48美元（市场预期来自彭博统计）。

因业绩不及预期、下调全年业绩指引、以及裁员2000人，3M周四开盘跌幅即接近10%，最终收跌12.9%至190.72美元，创1987年10月19日“黑色星期一”以来最大单日跌幅，3M的重挫也拖累道指当日收跌逾130点或0.51%。

当天的大跌也几乎抹去了3M今年以来的所有涨幅。截至周三收盘，3M股价年内已累计上涨约15%。

关键市场表现不佳

关键市场的业绩不佳是主要因素，尤其是中国汽车和电子行业需求疲软导致其产量减少。

3M财报显示，作为美国本土以外的最大市场，亚太地区一季度营收同比大降7.4%。另外，欧洲、中东和非洲市场营收下滑9.4%。

电话会议上，3M CEO Mike Roman称，公司未对其看到的情况做出足够积极的回应，因此落后于形势（behind the curve）。

分业务部门来看，五个业务部门中，只有卫生保健部门销售增长，尽管增幅也仅有0.3%。工业、安全与图形、电子与能源、以及消费者业务这四个板块销售均出现了1.9%至11.8%的下滑。

诉讼相关的成本也影响了一季度表现。一季度3M花费5.48亿美元用于解决当前和未来的诉讼问题。对此，花旗分析师Andrew Kaplowitz在给客户的分析中认为，“可能在未来很长一段时间内诉讼问题可能会扮演更重要的角色”。

由于低于预期的业绩，3M还下调了全年的盈利指引，并裁员2000名。

3M预计2019年调整后每股盈利区间为9.25至9.75美元，此前为10.45至10.90美元。彭博指出，下调预期似乎已经成为了3M近年来的惯例，其曾在2019年1月和2018年多次下调盈利指引。

3M在财报中宣布进行业务重组并裁员2000人，相当于总人力的2%。4月1日起，该公司决定将现有的5个业务部门重组为4个，预计这将为其每年税前节省成本2.25亿至2.5亿美元。

分析师观点

Melius Research的主席Scott Davis接受CNBC采访时表示，3M的一度表现远远落后于其他工业巨头，这意味着该公司的业绩并未表明经济存在更大问题。

Moody’s Investors Service的分析师David Berge接受彭博采访时也认为，与其他大型工业制造商相比，3M一季度业绩不佳及下调全年盈利指引，显示出其在目前工业周期时点上的异常疲软。

对于一季度表现，3M CEO Mike Roman在声明中指出，公司一季度表现是一个令人失望的开局。为了应对终端市场的挑战，3M已经采取了包括重组在内的一系列行动，以提高生产力、降低成本和提高现金流。