经济软着陆？房地产投资时机未到

1月7日（周六），参与大洛杉矶台湾会馆“2023经济和股市展望”座谈会民众合影。（徐曼沅／大纪元）

2022年大多数的投资人在股市中都遭滑铁卢，面对瞬息万变的股票市场，投资人应如何谨慎“投资”而非“投机”？经济学家陈溢茂教授1月7日（周六）于大洛杉矶台湾会馆以“2023经济和股市展望”为题演讲，分析今年经济走势并提供民众答疑。

1月7日（周六），大洛杉矶台湾会馆举办2023年首次生活座谈会，邀请陈溢茂教授以“2023经济和股市展望”为题演讲。（徐曼沅／大纪元）

1月7日（周六），大洛杉矶台湾会馆会长陈柏宇（右）致赠锦旗予陈溢茂。（徐曼沅／大纪元）

陈茂溢接受大纪元记者采访时表示，虽然经济理论可以提出很多预测，但实际操作还是有很多不稳定因素，经济学是在这些数据中找出规律、合理预测，但如果有人说某个股票一定会上涨，或是投资某个产业一定会赚钱，那就要小心了，因为所有的投资都会有风险，他说：“所谓好的财务顾问或基金管理者就是擅长使用复杂的数据让你相信某些概念股票或基金价格将继续上涨。”

国际货币基金（IMF）总裁乔治艾娃（ Kristalina Georgieva）于1月1日接受CBS节目“面对全国”（Face the Nation）专访时表示“我们预期全球经济有1/3会陷入衰退。就算那些没有衰退的国家，也会有数以亿计人感觉像是衰退。”由于美国、欧洲联盟和中国都预期经济放缓，今年将是比2022年“更艰困”的一年。不少专家认为，美国经济虽将持续增长，但仍有下降趋势。大多数投资人的情绪悲观，据投资网站的网民调查数据，对2023年经济发展持悲观态度的人数是乐观者的两倍。

尽管如此，陈溢茂仍对2023年经济保持相对乐观，他说：“美国不会发生类似2008年那样的金融危机，发生经济大萧条。”据其分析，未来股市第一季的确不会有太多涨幅，但下半年应会逐渐回复成长趋势；整体评估，2023年底股市也不会上升太多，整年股市最多涨幅百分10%左右，2023年全球经济将“软着陆”，股市有望年底复苏。

陈溢茂认为，2021年股票市场上升太多，国家的财务政策间接导致资进流动性增加，许多因疫情在家工作者的现金流入股市，加上疫情期间消费减少，这些钱也有部分进入了股票市场。但随着日益上升的通膨年增率，美国联准会（Fed）以升息和紧缩货币政策应对，间接造成股市下跌。

今年开年的几个股市交易日都不太好，陈溢茂认为2月1日联准会将公布升息政策，升息幅度决定市场的变化。2023年，尤其是第一季度的衰退风险依然存在，中国大陆市场经济成长不乐观，全球通膨依然会比较高。目前地缘政治和欧洲金融危机风险存在。

陈溢茂建议投资者的资产配置应随着经济循环变化，他说：“要评估经济目前处于哪个阶段，不同阶段有不同的组合。”如经济处于复苏阶段的低谷，可以考虑选择风险性稍高的债券，其投资报酬率也会较高，但若在经济上涨期，则建议投资股票，甚至是新兴市场的股票。

有现场民众提问投资大陆股市，陈溢茂表示大陆市场投资风险太高，他几乎不去考虑观察，因为政府政策不稳定，有太多“偶发”事件。他说：“无法预估中共领导层会如何决策，它不是普通正常的决策。”因为很难去以常理分析大陆经济发展，目前大陆又开始推行人民公社，国家在不少民营企业中占有股份，这种民营企业的掌控权其实是属于中共领导层。

陈溢茂建议投资人今年可以考虑买债券，因为上半年利息可能还会上升，股票市场表现不会太好，如果是一年期可以拿回本金，不会有太多损失，现在至少可以有5%或6%的投资报酬率。

至于房地产投资，陈溢茂表示美国房地产2022年至今还是微微上升，虽然房价与成交量都开始出现萎缩、下降，但因考虑到升息因素，房地产下探幅度还没有到底，他评估房贷止付率下降至10%至15%左右时，会是比较合适的进场投资时机。

陈溢茂毕业于台湾大学经济系，赴美深造后获俄亥俄州立大学经济博士。他曾任旧金山州立大学财务金融系系主任及旧金山州立大学中美商业研究所所长，长年在台湾、澳门及越南各大学担任客座教授。陈溢茂曾任中华民国证券公会顾问，中华企业和无形资产鉴价协会理事及中华财经策略协会监事；他同时也是美国旧金山建东银行董事，担任民间财团资深顾问。