黄金第2次高峰再度点燃 ？大摩“这么说”
据报道，随着伊朗战争风险逐步降温，市场焦点迅速转向全球经济前景。交易员押注Federal Reserve或为应对潜在衰退而降息，推动金价连续第4个交易日上涨，周四一度突破4800美元/盎司。
JPMorgan Chase私人银行亚洲利率与外汇策略主管Yuxuan Tang表示，当市场叙事由通胀转向增长风险时，黄金的避险吸引力往往重新显现。市场普遍认为，本轮周期美联储加息空间有限，未来政策重心将转向就业市场与经济增长，较低利率环境对黄金构成利好。
此前中东冲突曾扰乱供应链并推升能源及大宗商品价格，引发通胀忧虑，一度削弱黄金避险需求。但目前市场判断通胀风险相对可控，经济放缓成为更大威胁，债券市场预期也随之转向，交易员逐步降低升息押注，转而预计美联储将通过降息支撑经济。联储主席Jerome Powell亦表示长期通胀预期仍保持稳定。
经济数据方面，美国2月零售销售好于预期，ADP公布3月私部门新增就业亦超出市场预估。尽管美联储去年因劳动力市场疲弱三度降息，但近期就业状况已出现回稳。
Merrion Gold交易主管Higgins指出，3月初金价急跌时实体黄金买盘曾降温，但随着市场情绪转变，过去一周零售需求明显回升；相较机构投资者，散户更关注通胀与资产保值。与此同时，Goldman Sachs分析师Lina Thomas与Daan Struyven在最新报告中重申，受央行持续购金及美国今年或再降息2次支撑，年底金价有望升至5400美元/盎司。
阿波罗网评论员闻澜点评：
当地缘冲突降温、经济衰退预期升温时，黄金往往重新成为资金避险核心资产。若降息周期与央行购金同时出现，金价上涨动力可能进一步强化。
金句：
“战争推高恐慌，衰退点燃黄金。”
市场寄望战争很快结束，推动黄金价格重回上涨行情。（彭博）
2026-05-30
