这颗大雷要爆 极为罕见一幕出现

彭博社周一(2月26日)最新报道，中国贵州省的一家国有企业正在出售债券，以帮助偿还一家地方政府融资平台发行的债务。彭博社指出，这一罕见的举动突显出地方的流动性紧张。

据彭博社看到的上海证券交易所私人披露平台上的一份文件显示，贵州省安顺市西秀区财政局的全资子公司贵州宏应达建筑工程管理有限责任公司(Guizhou Hongyingda Construction Project Management Co.)上周五发行了18亿元人民币(2.5亿美元)的五年期非公开债券，票面利率为4.8%。

该证券由贵州省财政局全资子公司贵州省国有资本运营有限责任公司(Guizhou State Owned Asset Operation Co.)全面担保，被国内评级机构中证鹏元资信评估股份有限公司(CSCI Pengyuan Credit Rating Co.)评为AAA级。

根据彭博社看到的介绍说明文件，私人票据的收益将用于偿还或退还安顺市西秀区黔城产业股份有限公司(Anshun Xixiu Qiancheng Investment Development Co.)出售的两支债券，该公司是该地区的一家地方政府融资平台(LGFV)。

虽然总部位于同一地区，但贵州宏应达建筑工程管理有限责任公司与西秀区黔城产业股份有限公司并无直接股权关系。

信用风险分析提供商Belt&Road Origin(Beijing) Tech Co.的联合创始人Wang Chen说：“一家公司为没有直接股权关系的实体发行债券是极其罕见的。此举标志着地方政府融资平台债务偿还的新渠道。这将有利于负债累累的地区帮助弱势地方政府融资平台偿还债务，尤其是在公开市场上出售的债券。”

彭博社指出，一家国有企业为地方政府融资平台筹集资金的这一不同寻常的决定表明，作为中国最贫穷、负债最多的地区之一，贵州省正在加大努力，应对地方政府融资平台债务到期带来的融资压力。

而贵州仅仅是中国地方债务岌岌可危的一个缩影。中共地方隐性债务最突出的两个问题，一是底数不清。中共各级政府之间也是相互瞒骗，真实数据谁也说不清，多次搞摸底。两个外界的评估数据：截至2022年底，标普全球评级指出，地方政府融资平台的债务总额定为超过46万亿元人民币（6.5万亿美元）；国际货币基金组织（IMF）估计达到66万亿元人民币（约9.1万亿美元）。二是期限短、利息高。地方政府债券剩余平均年限9.2年，平均利率3.27%。而隐性债务期限则短多了，利率起步都是7、8个点，还有不少是两位数利率的。而所有这些隐性债务问题，都没有在官方的财政数据上显示。

中国问题专家王赫分析指出，2023年中共地方政府的“借钱”发债数据显示，当年全国发行地方政府债券9万多亿元，地方发债规模创历史新高，比2022年多了近2万亿。如此巨大的债务，地方政府根本还不了了（其实地方政府也没想过要还），仅债务付息支出对财政的压力就非常之大。北京当局也知道问题的严重，但是，中共腐烂透了，早已丧失了改革的能力，只能坐等炸弹爆炸了。