随时引爆定时炸弹！中国经济背负恐怖引爆点
图为2024年6月5日拍摄的天津一处住宅群。
《华尔街日报》周三（1月1日）报导，中国经济面临着沉重的过剩负担，包括过度负债、过度建设以及产能过剩，这些问题犹如随时可能引爆的定时炸弹。
数以百万计的空置或未完工的公寓楼，数万亿美元的地方政府债务危机，以及为抢占全球市场而过度扩张的生产能力，正在蚕食中国的经济基础。
同时，这些过度行为的规模也凸显北京在面对中美贸易战迫在眉睫时所处的艰难处境。
财富损失超过2008年金融危机
根据巴克莱银行的估算，自2021年以来，房地产市场的崩盘已摧毁了约18万亿美元的中国家庭财富，这一数字超过了美国人在2008-2009年金融危机中所承受的损失。
房地产崩盘，加上北京在COVID-19疫情期间实施封控措施所带来的创伤，使得中国人以减少消费作为回应。
尽管中共领导人笃信“东升西落”，但现实是，美国依然为全球经济提供动力，而中国则在增长放缓的困境中挣扎。现在，几乎没有人再预期中共治下的中国能够在本世纪中叶之前赶超美国。
随时可能引爆的定时炸弹
报导指出，中国正面临人口老龄化的挑战，这将进一步削弱经济活力。适龄劳动人口的减少，使推动经济崛起的人口红利逐渐消失。
在过去的几十年中，中国经济主要依赖巨额投资驱动。最初，这些投资促进了中国制造业的出口增长以及城市基础设施的扩张。然而，年复一年的重复性投资使这一战略的边际效益逐渐递减，留下的却是巨额债务、大量闲置公寓和工业产能过剩等问题。
仅在债务方面，政府、家庭和企业的总借款额已接近年GDP总量的三倍。从某些指标看，中国的债务规模与偿债负担甚至超过了2008年金融危机前的美国或十年前深陷债务危机的欧洲。
自2020年以来，中国房地产市场持续低迷。根据2023年11月底的最新估算，中国约有多达8,000万套空置房，数量相当于整个美国住房存量的一半。
为应对经济放缓，中共领导人采取了一套逆周期政策，向中国已经庞大的工业部门注资。这一举措导致工业产能进一步激增，而价格则连续两年下降。
在此背景下，中国制造商越来越多地将目光投向海外市场，以低价策略抢占市场份额，但这种行为引发了与西方国家以及巴西和印度等新兴市场的贸易摩擦。
2025-09-06
