2026年中国经济七大危机恐同时引爆

2026年1月20日，上海陆家嘴金融区东方明珠广播电视塔及周边建筑的全景。(Hector Retamal/AFP via Getty Images)

美国国防部前顾问约翰逊（Reuben F.Johnson）日前援引分析人士预测撰文表示，2026年可能成为中国关键窗口期，届时七大危机可能同时爆发。

美国《1945》（19FortyFive）网站发表波兰智库卡西米尔・普拉斯基基金会研究主任、美国国防部前顾问约翰逊（Reuben F.Johnson）的文章说，分析人士预测，从2026年1月开始，中国将面临日益加深、交汇的经济和结构性危机。主要的风向标是通缩螺旋日益恶化、房地产市场长期低迷以及金融风险不断增加。

据指，这是在2025年12月下旬，由一群专门研究中国结构性宏观经济风险的经济学家和数据分析师，基于跨部门定量指标框架得出结论。这些预警讯号涵盖七个关键指标群：

一是退休金缴款与支付之间的差距日益扩大；

二是地方政府财政自给自足能力下降，土地出售收入减少，隐性债务压力不断增加；

三是主要城市新房销售、二手房挂牌和库存消化同步逆转；

四是中小银行面临的压力日益增加，表现为不良贷款增加、银行间融资紧张以及财富管理资产赎回延迟；

五是工业利润、产出成长和就业指标持续萎缩；

六是人口结构加速衰退，表现为出生率下降、劳动年龄人口减少和学前教育入学率放缓；

七是外部需求全面下滑，表现为出口订单减少、对主要市场的出货量放缓、沿海地区电力消耗下降以及货柜吞吐量下降。

文章认为，从历史上看，这七项核心指标很少在12至18个月内同时恶化。然而，到2025年下半年，其中大多数指标已经突破了关键预警阈值，并且同步恶化——这增加了中国财政、金融、人口和经济基础出现异常危险的系统性“失望共振”的风险。

今年1月19日，中共国家统计局公布，2025年中国出生人口为792万，低于2024年的954万人，为数十年来最低水平。同时，中国总人口连续第四年下降，去年减少339万人，是2022年中国总人口开始减少以来，降幅最大的一年。

2025年中国房地产市场持续萎缩，开发投资、新房销售面积和销售额等数据全部大幅下滑。其中房地产开发投资82,788亿元（人民币，下同），比上年下降17.2%；新建商品房销售面积88,101万平方米，同比下降8.7%；新建商品房销售额83,937亿元，同比下降12.6%。2021年中国新建商品房销售额18.2万亿元，2024年跌破了10万亿元，2025年则跌至8.4万亿元，相对高峰期直接腰斩。

2025年中国土地出让金跌至十年最低。据中共财政部官方累计数据，2025年1—11月，全国国有土地使用权出让收入：2.9119万亿元，同比下降10.7%，降幅较前10月扩大。政府赤字规模扩大至5.66万亿元，比上年增加1.6万亿元。

社会基金方面，中共官方的决算数据显示，2024年社保基金收入增长5.2%，但支出增幅达到7%，导致六年来首次现金流赤字。2025年决算数据暂未出炉。而且，2024年有13个省份将406.26亿元城乡居民养老保险基金及相关民生资金，挪用于“保基本民生、保工资、保运转”（“三保”）支出或偿还政府债务。

中共国家统计局2025年11月27日发布数据显示，2025年1至10月，规模以上工业企业利润总额59,502.9亿元，同比增长1.9%，增速较1至9月的3.2%回落1.3个百分点。

截至2025年三季度末，中国不良贷款余额首次突破3.5万亿元，较二季度末增加883亿元；不良贷款率1.52%，较上季末上升0.03个百分点。不良贷款余额整体呈上升态势。

中共宣称2025年调查失业率为5.2%，但外界普通认为涉及数据造假。美国经济学者黄大卫日前对大纪元表示，所谓调查失业率就是以问卷方式在上班时间去调查，而不上班的人正常时间也不在路上走。这个调查失业率并不能真正反映失业情况。

尽管中共海关总署近日高调宣称出口创新高、贸易顺差刷新纪录，然而外汇管理局去年底公布的国际收支数据，却揭示不同的经济图像。数据显示，高额出口顺差并未同步转化为外汇实质增加。连续两年兆级美元的贸易顺差与外汇储备形成明显落差。据官方数据，2025年底外汇储备较上一年底增1,559亿美元，2024年底则减356亿美元。

中国经济呈整体衰败态势。在日前举行的省部级高官有关四中全会研讨班的学习会上，中共党魁习近平承认，中共处于“不确定、难预料因素增多”的时期。北京观察人士认为，中共政权已经走到一个拐点。