摩根士丹利专家警告：离开中国股市

摩根士丹利(Morgan Stanley)新兴市场专家Ruchir Shamra称，当前中国股市的融资规模要比历史上任何一个市场都高。因此，离开中国股市是最好的选择。

中国股市总体估值过高

据海外财经网站CNBC报道，中国的这波牛市在经历了后续的修正及最近的反弹之后，已经令一些投资者摸不着头脑，他们不知道该不该玩这个过山车的游戏。

尽管6月中旬后股市出现危机，但上证综指在过去的一年中仍飙升90%。而且由于中国政府的支持，股市在过去的两个交易日里收高。

然而，摩根士丹利(Morgan Stanley)新兴市场专家Ruchir Shamra只有两个字想对投资者说：离开(中国股市)。

他在接受CNBC最近的一次采访中表示：“在某些方面来说，这是我在过去20年甚至30年里见过的最极端的市场表现，因为这波巨大的反弹并没有支撑的基础。你会注意到中国经济面临着下行压力，并且在短时间内积累了庞大的融资规模。因此，离开中国股市是最好的选择。”

Shamra称，当前中国股市的融资规模要比历史上任何一个市场都高。融资是指投资者借钱买入股票。根据一些统计，中国股市的融资规模已经高达3,580亿美元。

最近的股市崩溃导致中国政府采取严厉的救市措施，包括禁止国有企业出售自己的股份。中国国务院总理李克强表示，中国的政策将会做更多针对性的改变，以支持经济。中国央行已经降息并降准。

中国政府已经表示今年GDP的增长目标是7%左右。Sharma指出，事实上若中国经济能够维持正常运转，那么在接下来的几年会增长5%-7%。他称：“总是会有一些机会出现，这是一个足够大的市场。”

然而他补充道，考虑到该国积累的庞大债务，现在不能确定经济是否能实现相近水平的增长。

他指出：“估值也是必须考虑的，可以看到，除了少数几个大盘股以外，中国整个股市都处于非常高的估值，估值必须得到修正才能真正出现买入的机会。”

长期投资者麦克-霍兰德(Mike Holland)认为，尽管中国股市总体的估值过高，但仍然存在买入的机会，只不过你需要用一种正确的方式。

他最近在接受CNBC采访时指出：“最聪明的投资方式是——在市场中找到一位脚踏实地的基金经理，这就是我们在过去20年所做的。”

霍兰德目前是Holland and Co.的主席，同时也是香港交易所控股的中国基金的董事。他称基本面分析师关键，并列出了几家他本人所看好的公司，如平安保险。他说道：“这些实际上盈利能力很强的公司并没有疯狂的估值。你能够在市场中找到一些市盈率为15或20倍的优秀公司，它们能够取得可观的盈利且能够支付股息。”

但有一件事是霍兰德不会去做的，那就是购买交易所交易基金(ETF)或者指数基金。

他称：“我在很久以前便停止购买ETF和指数基金，也没有将他们推荐给人们。因为那些高价公司可以看到荒谬的估值。”他把整个中国股市比作狂野西部的赌场，人们竞先购买50倍、75倍甚至100倍市盈率的股票，而这些钱又都来自融资。