中国曾经火热的房市对世界第二大经济体构成最大的一个威胁。外国经济学家表示，中国房地产的风险看起来跟美国次贷危机不一样，但是新的泡沫从来不会跟上一次泡沫完全一样。
CNBC8月31日报导说，银冠资产管理公司首席策略师Patrick Chovanec表示，“中国银行在房地产的风险可能看起来不同于美国的情况，但是它是非常真实的。主要的风险是，经济当中几乎所有形式的借贷都拿房地产作为抵押，这个情况非常类似于日本80年代的情况。”他指的是日本房地产市场在繁荣之后的崩溃。
中国房地产市场的重要性不能被低估。它占据GDP的15%，并直接影响其他领域诸如银行和建筑。
中国房市最恶劣情形是经济危机
CNBC报导说，为了遏制中国房价飙升，北京在过去五年实施购房限制。这些措施加上放缓的经济，现在似乎产生了效果。
70个中国大城市的平均新屋价格在七月份环比下跌0.9%，而六月份下跌0.5%。现在的问题是，经济放缓将有多么漫长?
“房地产市场在过去是许多主要经济体垮掉的原因，比如美国，日本。”法国农业信贷银行资深经济学家Dariusz Kowalczyk说，“因此中国房市最恶劣的情形是一场经济危机。”
经济学家说，在中国的情况下，信贷扩张驱动房市。当信贷放缓，它就会对房地产产生一个直接的影响。
他们指出，自从2008年以来，中国货币供应扩张超过三倍，许多这些钱进入房地产。最近的数据显示，七月份流入中国经济的货币数量放缓到六年来最低水平。
一个开发商触发多米诺骨牌倒下
CNBC报导说，银冠资产管理公司首席策略师Chovancec描述中国房市泡沫破裂的可能情形：
“当房地产开发商无法获得更多信贷，他们不得不降价以卸载他们的未售存货并偿还债务，这让投资者犹豫，是否要继续将钱抛入房地产。”
Chovanec说，“销售停滞，价格下跌，新屋开工停滞，建筑停滞，建筑设备，水泥和钢材销售停滞，土地销售停滞，地方政府收入消失，他们无法偿还债务……换句话说，下跌的资产价格削弱了过去和未来借贷的基础，然后你遭遇一个真正的全系统的问题。”
瑞士信贷首席亚洲经济学家陶冬形容开发商为“最薄弱的环节”。
“如果一个房地产开发商陷入麻烦，那将对市场其他部份产生多米诺骨牌效应。”他说，“如果中央政府不采取行动，将有一个严重的放缓。必须做些事情，流动性可能必须放松，以帮助房地产开发商。”
在最近几周，在房地产市场的低迷当中，中型开发商诸如香港上市的绿城中国和瑞安房地产发布盈利警告。
法国农业信贷银行的Kowalczyk说，房价急剧的下滑损害消费者信心，可能造成中国经济增长下跌到5%以下。
CNBC报导说，为了支撑房地产市场，最近几周多个地方政府已经放松购房限制，国有银行已经加大对房地产的借贷。
分析家说，对于中国房地产市场困境没有轻松的解决办法，这个领域需要经历一个调整时期以帮助经济站在一个更加安全的长期基础上。
