近日，有中国大陆微信公众号转载了《华尔街日报》上一篇讨论大陆国有企业的债务问题的文章。该文称，在浏览中共财政部的网站时，发现了一些〝意想不到的东西〞——目前大陆国有企业的债务总额已超过了GDP总量。
10月22日，中共财政部发布的月报显示，截止到9月30日，大陆国有企业整体债务总额达到77.7万亿元人民币，超过了大陆GDP的总量。而上个月的整体债务数字为71.8万亿元人民币，这就意味着在仅仅一个月中，大陆国有企业整体债务增加了惊人的6万亿元人民币（约合1万亿美元）。
针对上述情况，《华尔街日报》的文章引述安信证券分析师罗云峰分析说：〝这是一次史无前例的槓杆化操作。这不仅意味着政府放弃了其去槓杆化的政策，而事实上在增加槓杆。〞
〝一些原本被归为政府债务的债务被重新划归成了国有企业债务。〞罗云峰指出，这可能显示了北京政府处理巨额债务问题的逻辑。他表示，当前计划提高市场作用的改革关键就在于如何解决这一问题。
文章表示，转移债务可能是北京当局目前能找到的最好办法。因为如果大陆悄悄的在国有企业的资产负债表上〝制造〞了1万亿债务，那么意味着中共政府债务的情况可能要比人们想像的情况更糟糕。
这些巨额债务会带来什么影响？过去几年中，信贷扩张超过了经济增速，伴随着政府激进的槓杆化操作，会否导致资源更大的浪费呢？
大陆债务余额自2008年来增长了三分之二，达到国内生产总值(GDP)的208%，工业生产者出厂价格指数(PPI)连降43个月，居民消费价格指数(CPI)也从去年年中开始进入下行通道。今年出口增速为零，房地产投资为零，重工业和大宗商品出口商也在走下坡路。
针对这个情况文章分析说，随之而来的风险是，企业陷入资产价值下降而实际融资成本上升，不得不在急剧滑坡中增加负债以维持运营的恶性循环。
文章引述瑞银集团首席中国经济学家汪涛称，尽管货币宽松政策既有帮助又有必要，但企业与国企改革更是关键所在，治本之道是实施更多结构性改革以释放新的增长点、消除过剩产能、关闭〝僵尸〞企业并化解银行坏账问题。
IHS Global Insight亚太首席经济学家Rajiv Biswas则认为，北京政府把经济增长目标调降至6.5%，说明〝需要实施大刀阔斧而又时常伴随着痛苦的结构性改革〞，中国已经步入艰难的经济转型进程，向着以服务业和高附加值制造业为主导的经济增长模式转变。
麦格理集团中国经济研究主管胡伟俊则分析说，能否实现这个经济增速取决于中国能在多大程度上推行金融、国企与土地改革。但金融改革将导致波动急剧上升，国企与土地改革将撼动中国最具影响力的两大利益集团：国有企业和地方政府。
胡伟俊表示，这些改革面临着政治层面的困难，风险极高，但也是找到新增长点的必由之路。
