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油价见“熊” 恐预示中国经济“硬着陆”?

外国传媒报道,自称2015年成功预测中国危机、今年6月警告中美贸易战恐引发亚洲金融风暴的资产管理公司Navellier and Associates投资专家Ivan Martchev最新表示,很多市场参与者仍努力寻找油价6周内累泻两成以上的原因,就他而言,答案很简单,就是中国需求突减,并警告中国经济有陷入“硬着陆”的风险。

他指出,哪个国家是全球最大原油进口国,就是油价下跌的最主要力量,答案是“中国”!于2017年,中国超越美国成为全球最大原油进口国,故中国经济发展状况应是原油交易员最贴身关注的事。目前的形势似是中国将陷入巨大衰退,而且不是因为美国总统特朗普搞的贸易战所致。

他警告,油价上次急跌是2014至2015年期间,当时的原因很清楚,就是忧虑中国经济减速,加上美国页岩油增产;到了2018年,原因再次是美国原油生产提速,每日已超过1,100万桶,中国经济增长亦在减速之中。若再回顾2008年油价大跌,当年事后证明中国因素不是推低油价的最主要原因,但也不是之后推升油价的动力,如今则是!

若要清楚了解油价走势是否由需求带动,可以看看工业金属价格,它们都是对经济周期非常敏感。其中,英国伦敦金属交易指数与油价走势有高度正关连,能预示着经济去向。目前的情况是金属指数自今年6月起转弱,油价则在10月跟随,预示着经济放缓。

他又指出,最近中国公布了加大民企贷款扶助政策,同时披露了新增贷款疲弱。他说:“在最近数年,我已经多番指出中国处于信贷泡沫的中段,一旦信贷增长走下坡,就容易形成很坏的衰退。很多投资者目前仍然认为,中国股市下跌是因为贸易战,我认为不是,股市下跌是因为中国要缩减信贷泡沫。”

事实上,中国数十年经济奇迹是建基于债务。过去20年,中国经济总量增加了20倍,截至2017年底达到12.24万亿美元,信贷增长更狂飙40倍以上,令债务占国内生产总值(GDP)比率由100%飙至400%。这未计及在官方数据以外的“影子银行”贷款,如果计及,总债务占GDP比率最少再飙100%。因此,中国绝对有需要“去杠杆”。

他又提到,有不少观察家自2010年以来已预言中国经济会衰退,但证明不准确,原因是中国政府能控制银行体系的贷款配额,每次经济放缓,就加大放贷。他说:“我的观点很简单,就是类似这样的中央宏观管理在过去25年成功,不代表会永远行得通,我不相信中国能走出正常的经济周期,即有扩张亦会有衰退。”

他以美国为例,在过去100年曾经历过两次主要信贷增长见顶:一是1929年;一是2008年。两次都带来了重大金融市场灾难。他说:“我认为很快会在中国看到,恐与2008年那次一样。”

阿波罗网责任编辑:楚天 来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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