大陆周日(3月31日)公布3月制造业数据胜预期，并重上50的盛衰分界线，无论是新订单或新出口订单也升至数月以来最高，反映经济放缓有见底迹象，或能为金融市场带来短暂冲喜。惟这同样是双刃剑，意味大陆既无迫切需要再放水，中美贸易谈判又毋须急于妥协，经济要真正复苏仍需时。
数据显示，大陆3月制造业采购经理指数由2月的49.2大幅攀升至50.5，为2012年以来最大升幅，远超一众经济师的预期。更重要的是，这反映了大陆及包括欧美在内的海外需求有喘稳迹象，惟由于新出口订单仍处于50的盛衰分界线以下，即数据纵有反弹，但仍未称得上亮丽。市场之所以关注该数据，是因制造业是整体经济前瞻指标，预示中国经济放缓程度减轻。
诚然，3月数据向好，某程度是国策所至。按照大陆部署，由4月1日起，增值税税率将被调减，由16%降至13%，主要涉及制造业等行业，而制造业亦是最受惠减税的行业之一，能直接增加企业现金流，继而促进企业增加设备投资和研发开支，再一环扣一环地拉动社会固定资产投资。由于新税率在4月起实施，加上政府极力推动，制造业界在农历新年后率先大力配合，引发采购经理指数上扬也是合乎情理的。因此，数据能否具后劲，仍需观察数月。
与此同时，数据超预期料会让市场产生微妙变化，值得投资者深思。回看港股上周五上扬，其中一个原因是炒作人民银行或在四月中下旬“降准”，以释放资金刺激信贷，目前制造业好转，政府短期内再大刀阔斧放水的诱因是增大，还是减少呢？再者，数据显示经济增长依然具韧力，首季甚至会超预期，有助于中美贸易谈判上手握经济筹码，未至于迫切到要签署城下之盟。由于打持久战的能力仍在，双方会否在4月达成协议乃未知数，一旦一拖再拖，市场又会如何解读？
值得留意的是，腾讯主席马化腾周日发表了演讲，透露在5G及人工智能(AI)双核心推动下，各产业的门槛正在降低，令产业互联网发展进入高速时刻，“春天”才刚刚开始。他的言论正反映大陆未来经济增长的新动力就是发展5G及AI，而且不是纯粹虚谈，而是正全速进行，惟这需要时间才能实现，故目前大陆最需要的就是“买时间”。
由于大陆经济新增长模式仍需时建立，加上全球不明朗因素依然很多，投资者切勿因制造业数据有复苏迹象而过度兴奋。
