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全球企业忙“屯粮” 现金储备创新高

全球企业都在增加手头的现金储备。3月底的手头流动性达到月营收总额的2.4倍,创出历史最高水平。由于中共病毒的疫情扩大,全球经济在事实上陷入停滞,营业收入出现锐减,但一些固定费费用导致资金不断流出,企业对资金短缺的危机感强烈。在各国中央银行启动罕见货币政策的背景下,为了防止资金短缺,企业正通过贷款加快确保流动性。

资金

欧美出现重启经济的趋势,但很多观点认为,要恢复到此前状态还需要较长时间。企业需要进一步融资的可能性很高,但由于贷款增加,财务的恶化将难以避免。

QUICK FactSet统计了已发布2020年1~3月财报、不含金融的约5500家全球上市企业的数据。

3月底的现金储备达到3.7万亿美元,比1年前增加15%。达到1~3月的平均月营收总额的2.4倍,增加了0.4个月份。虽然营业收入减少5%,但手头现金出现膨胀。有息负债达到11.47万亿美元,增加约1成,超过自有资本。这种情况在雷曼危机时也未曾出现,但东京海上资产管理公司的桥爪幸治等观点认为“在信用风险被意识到的局面下将被容忍”。

美国可口可乐1~3月筹集了80亿美元,手头现金达到176亿美元,增加57亿美元。该公司首席财务官约翰·墨菲(John Murphy)表示,4月以后“除了仍在进行的投资之外,暂停了所有设备投资”,将保持高水平的流动性。

按行业来看,供应链扩大至全球的汽车企业(2.6个月份)和机械企业(2.9个月份)增加0.8个月份。另一方面,空运增加0.4个月,但仍仅为2.2个月份。

支撑企业融资的是央行的货币宽松政策。美国联邦储备委员会(FRB)自3月开始购买商业票据(CP)。自4月起还开始购买公司债,包括低评级债券在内,设定了在发行市场和流通市场总计买入7500亿美元的额度。

企业更加容易融资。波音在4月总计发行了250亿美元的公司债,达美航空发行了35亿美元的公司债。美国企业的4月公司债发行额达到2294亿美元,创出单月新高,今后企业的手头现金有可能进一步增加。

即使央行向企业注入资金,如果疫情不结束、雇用无法稳定,需求就无法恢复。摩根大通资产管理公司的重见吉德认为,资金被用于投资,“经济复苏,工厂开工率恢复,需要3年左右”。

责任编辑: 楚天  来源:日经 转载请注明作者、出处並保持完整。

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