3月全球股、债二市波动，美国债息回弹引发股市震荡，市场正在消化全球启动接种新冠疫苗后，经济将逐步重启，财政和货币政策的逆转，会否戳破当前的资产泡沫？通胀回温的冲击，又会有多大？
事实上，去年末季以来，全球通胀的苗头已现，全球大豆或铜等大宗商品，航运业和巴西等国家，都面对着价格上升的压力，投资者该如何应对？
●金属制品
政府为使经济摆脱疫情的低迷而进行的努力涉及在基础设施项目上的支出，以及对将部分现金花费在电子设备上的家庭的财政支持。两者都导致对金属的需求激增，从而推高了价格。
铜价已经上涨了将近1年，在2月份有所回升，然后在本月回落。铁矿石和镍也创下了多年以来的新高，钢铁价格在过去6个月中增长了逾倍，这些将增加制造商的成本，亦是中国近日公布生产者价格数据高于预期的原因之一。
金属的上涨是“旧经济的复苏”的一个示现，经济复苏刺激耐用消费品的需求，新经济和绿色经济计划建设亦带来新的需求。
●半导体业
从笔记本电脑，电视到网络摄像头，在封锁和在家工作的一年中，半导体是许多需求项目的关键组成部分。一些品种的价格，例如存储芯片，今年已经上涨。
需求激增已导致供应紧缩，地缘政治加剧了供应紧缩。在这个价值4,000亿美元的产业中，主要的参与者是台湾和南韩，它们的出口正愈来愈多地陷入中美之争中，对中国生产者的制裁进一步抬高了全球价格，结果是购买者感到沮丧和成本上升。车企不得不减慢生产线。
●食物业
疫后的反弹是全球食品价格上涨的一个驱动因素。在美国，随着大型餐厅重新上线，鸡腿价格也在上升。中国的国内复苏正在刺激对大豆的需求，大豆的价格在过去一年中上涨了60%以上。
还有许多其他原因，包括干旱和疾病的常见原因。在中国，非洲猪瘟的爆发威胁到去年的重复，当时该病毒杀死了亚洲数千万头猪。
食品成本对新兴市场的决策者尤为重要，因为新兴市场的决策者在支出中所占比例不成比例，而且有更多家庭面临饥饿的风险。在菲律宾，食品成本使通货膨胀率接近5%，政府已施加价格上限。
●石油业
除了需求强劲的复苏（可能会有更多的出行）外，在生产商决定限制生产后，石油供应也受到供应紧缩的打击。这使原油价格逼近每桶70美元，这是近两年来未曾达到的水平。
对于像土耳其和印度这样依赖进口能源的新兴国家而言，这尤其是威胁。他们冒着陷入更大的贸易和预算赤字的危险，这可能吓跑投资者并削弱货币。
更高的燃油成本伤害了世界各地的驾驶员，并影响了经济的几乎每个角落。例如，在巴西和墨西哥，用于较贫困家庭(较富裕的家庭更有可能与天然气网格相连)做饭的LPG罐的价格今年就上涨了。
●房地产业
低利率和在家工作的蔓延正在推动许多国家(尤其是美国和英国)的房地产市场繁荣。到目前为止，租金成本通常没有可比的增长。在纽约联储最新的消费者调查中，预计到明年2月租金将飙升9%。在中国，最高银行业监管机构对房地产市场泡沫的风险大声担忧，指出投机性购买的“非常危险”趋势，并警告称可能需要采取更严格的政策来限制放贷。
●船运业
货柜箱短缺是近几个月来运输价格上涨的原因，有可能给进口货物增加新的成本。政府和企业一直在努力寻找解决方案。国有的印度铁路公司免费将空箱子从海港转移到内陆仓库，而一家德国连锁超市简要地研究了从中国进口货物的运输选择。
德国化学品制造商BASF在上季将客户价格提高了7%，该公司一直在努力应对货柜箱紧缩以及贵金属价格上涨的问题。美国各式各样的零售商都在报告物流方面的麻烦，有可能会推高其商店的价格。运输成本未包含在美国进口价格中，因此很难弄清楚如何将其转嫁给消费者。
●新兴市场通胀风险凸显
巴西的通货膨胀率在2月份跃升至5.2%，约为6个月前的两倍，而且已经在迫使决策者改变方向。该国在疫下支出超过了几乎所有其他新兴经济体，去年与美国相比，其预算赤字几乎占国内生产总值(GDP)的14%。
巴西还是世界上最严重的科维德病暴发之一，并且是疫苗接种的落后者，因此措施可能必须延续到今年。所有这些支出削弱了货币，加剧了人们对通货膨胀的担忧。就在几周前，中央银行正在谈论将利率保持在创纪录的低点2%的时间更长，央行加息之时或者愈行愈近，必对新兴经济体的决策者和投资者造成一定的心理冲击。
