金融时报报导，大量现金涌入美国金融体系，联准会（Fed）控制利率的难度升高，可能必须重新调整政策工具。
今年初以来，因为满手现金的金融机构竞相放贷给超低风险工具，例如不久之后就会到期的美国政府债券，或所谓的附买回协议，短期利率因此暴跌至历史低点。
摩根大通策略师Teresa Ho说，“显然有无法满足的广大需求，很像玩大风吹的游戏，看谁先找到供应”。她估计，截至4月，资金市场的供需缺口达7,510亿美元。
流动性激增的部分原因是Fed每月至少购债1,200亿美元。另外，银行的存款转进货币市场基金，以及财政部计划降低创纪录的现金准备，以便支付与国会新近通过的刺激计划有关的项目，也增加准备金余额。在此同时，财政部已撤回发行一年或更短期限的国库券，可用来投资现金的供应减少。
大量现金流回Fed，对央行的附卖回协定--金融机构能有地方暂时存放现金--需求飙升。上周，每日使用量攀至2017年来最高水准的3,690亿美元。
种种因素都对Fed的基准利率造成压力，分析师和投资人开始审视此事。
央行资金利率盘旋在0.06%附近，远低于0-0.25%区间的中间值。摩根士丹利策略师Kelcie Gerson说，长期低于0.05%可能促成Fed采取行动。
Fed已经扩大附卖回计划的操作规模，调高金融公司现金能存放在央行的上限，由300亿美元拉高到800亿美元，以吸收流动性。
分析师说，Fed的下一步举措可能包括，对于各银行存放央行的准备金，提高给付利率。另一个则是提高央行对附卖回机制的给付利率。
Jefferies经济学家Thomas Simons补充说：“Fed对这些问题很小心。他们不想要事情失控。”
