▲中国四川房产龙头蓝光发展，近日爆出负债高达2000亿人民币、债务违约暴雷，企业二代上台马上就遇到难题。（图／翻摄自蓝光官网）
中国政府2020年召开重点房地产企业座谈会，提出资金监测和融资管理规则，标准涵盖“三条红线”，目的是管控影子银行、明股时债、违规资金流入，以及有效降低企业负债率，改善房地产金融环境。而在四川的房地产龙头“蓝光发展”日前被爆出帐面负债超过2000亿人民币（约8640亿台币），公司面临债务危机、明星高管离职潮，总裁杨铿也早前宣布卸任，本月初由年仅26岁的儿子杨武正“临危受命”接班。
蓝光发展（四川蓝光发展股份有限公司）至2020年12月布局中国十大区域，进驻80多座城市，开发超过400个项目，业主人数逾100万人，并在2020年连续14次、13年登上“中国房地产综合实力百强”。在四川成都经营“蓝光COCO蜜城”、“COCO金沙”、“蓝光空场国际城”等多个建案，被称为“川房一哥”。
▲蓝光集团2016年进军江西，还在滕王阁前盛大举办发布会。（图／翻摄自网路）
综合中国媒体报导，中国人民银行（央行）、住房城乡建设部（住建部）提出的“三条红线”为：剔除预收款的资产负债率不得大于70%；净负债率不得大于100%；现金短债比不得小于1倍。超过三条红线的房企，未来不得新增有息负债；如果碰到两条红线，则未来有息负债年增速不能超过5%；如果碰到一条红线，则未来有息负债年增速不得超过10%；未碰到红线的企业，未来有息负债年增速不得超过15%。
早在去年蓝光发展就传出债务问题，开始“卖家”出售子公司，向碧桂园出售蓝光物业64.4%的股权，将部分项目的股权出售给万科集团（Vanke）。至2020年末，蓝光发展总负债已经高达2118.6亿人民币，连续3年较同比上升30%。蓝光今年4月开始传出有流动性危机，本月初，蓝光发展前总裁杨铿向四川监管部门承认，公司确实陷入财务困难。
▲蓝光投资控股有限公司创始人、蓝光发展前总裁杨铿。（图／翻摄自网路）
蓝光发展前总裁杨铿的儿子，杨武正7月5日被任命为总裁兼董事长；同日蓝光发展执行长迟峰、首席财务官欧郡名双双辞职，蓝光发展监事会主席王小英也提出离职。杨武正一上台，就遇到因债务问题遭到国际评级机构标普等多家评级机构的降级，并且目前也是引入战略投资者的关键时期。隔日（6），东方金诚信用评级委员会决定将蓝光发展主体信用等级由AA下调至BBB，
东方金城信用评级委员会指出，至3月末，蓝光发展的全部有息债务达789.89亿（人民币，下同），其中短期有息债务338.15亿元。至7月5日，蓝光发展在年内到期或回售的国内信用债合计44.61亿元，其中7月到期或回售的信用债合计27亿元。另一方面，蓝光发展的控股股东所持有的部分公司股份还被司法冻结，至7月1日，蓝光集团持有的公司股份中，累计被冻结股份3.9亿股，占其所持有股份的22.44%，占公司总股本的12.86%。
虽然有二代与新血注入力挽狂澜，蓝光发展还是在7月12日暴雷，到期未能偿还的债务本息合计45.44亿人民币。根据2021年第一季度财报，蓝光发展“剔除预收帐款后的资产负债率”为74%；净负债率为94%；现金／短期债比为0.79；少数股东权益／总权益为61.7；其他应付款总负债为10.3。
