所以，为什么今年的按揭审批这么难？利率这么高？你们理解了吧。
因为，年初的时候，超标的银行更多。上半年，是商业银行缩减房贷的时间，并不是新增。所以，市场才会很难受。
四
为什么要说这两个政策才是问题的根本？
前美联储主席伯南克退位之后写的一本书《金融的本质》，很值得一读。他在书中明确指出：金融危机的本质就是信心危机。
目前楼市的核心问题是什么？是房地产市场整体信用下降之下的反应和结果。为何信用下降？因为房地产失去了金融属性。为何失去了金融属性？因为房地产两头的资金供需和资金需求被全部卡死了，取消了。
开发商不相信开发商，购房者不相信开发商，银行不相信开发商，投行和资本也不相信开发商，银行不相信购房者，基于房地产的整个行业信用，大大下降。没有信任就没有信用，当然就会影响信贷。于是，房企的债券在资本市场被一通狂抛，特别是恒大、花样年等巨头债务接连违约后，地产债价格暴跌。收益率飙升，能吓死人。这意味着他们的融资成本也同样飙升。高到什么程度，这里给大家举两个例子。
如果在这个时候，你买入1000万恒大债券，明年4月如果恒大能还，能还你9000万。此刻买入1000万阳光城债券，明年3月如果阳光城能还，能还你3900万。因为行业信用急剧下降，市场纷纷弃而远之，于是债券利息就天价，这才是最大的问题之所在。
五
到此，我们已经理清了问题的脉络。
房地产目前的问题是整体行业信用的急剧下降。急剧下降的原因是缘于行业失去了金融属性。失去了金融属性的原因是缘于房企三道红线和银行涉房信贷比例红线这两个红线的政策。
大家看看最近楼市公布的一些数据，可以说要多惨有多惨，都刷新了近10年历史的最低值。最近，中国国家统计局照例公布了9月份70城房价涨跌数据。新房价格环比下跌的城市，超过30个。二手房价格环比下跌的城市，超过50个。
房价下跌的城市数量再创新高！这是新房市场自2015年5月以来首次出现的普跌现象，也是二手房市场自2015年以来，下跌城市数量最多的一次。
下跌城市中，既包括四大老牌一线城市，也包括不少强二线省会。即便是房价涨幅排名靠前的城市，环比涨幅也非常微弱。同时，全国的平均房价也在下降。
根据中国国家统计局的数据，9月全国新房均价降至10050，马上要跌破万元线了。还有，全国住宅成交量也是下降的。
而另外的数据显示，9月一线城市总成交250万方，同环比分别下降35%和22%。这是过去六年都不曾发生的。
此外，土地市场的第二轮集中供地，开发商拿地积极性普遍降低。市场预期不断下降，成交量持续低迷。一句话：现在的市场，确实冰冷。
所以，房地产的问题不是一个会议、一个精神、一个喊话就可以解决的。它需要解决的是这两个红线的数字问题。数字不调整，会议、精神、喊话都无法解决根本问题。
当然，就算放开了银行的信贷也没什么用了，因为中国楼市的终极发动机，也就是居民的新增贷款已经无法继续增加了。因为居民收入下降，或者收入预期下降，没有能力借贷买房了。
每当大趋势转折的时候，总会有相应的重大消息出现。趋势转折，不是以个人意志为转移，而是所有条件水到渠成。中国房地产大周期的结束，房地产税也开始推出了。房地产税的试点，不在金额，不在范围，而在人心，从心理上彻底改变居民买房永远涨，持有不用慌的心态，进而影响居民加杠杆的速度、新增贷款的金额。无论从定量分析，还是定性分析，以及从居民的心态来看，未来居民新增贷款都很难继续增加了。
世界上所有泡沫破裂的原因都是指数增长的资产价格所需要的增量资金也是指数增长的，但由于增量资金不够，跟不上资产价格的上涨，最终泡沫破裂。中国的房地产泡沫也一样。每月几千亿人民币的居民新增贷款，支撑了高达66万亿美元的世界第一大资产。当中国房地产大趋势改变的时候，绝大多数人都会发现自己站在了趋势错误的一边。过去几年，甚至过去十年买入房地产的人，其命运已经注定，买入即是亏定，而且再也无法脱身，只有一辈子为奴，为负资产还债买单，老老实实工作。日本人曾经经历过的，在中国房地产市场上还会重演，只不过规模大很多倍，更具戏剧性。人生的悲欢离合，人性的贪婪恐惧，都将在汹涌澎湃、波澜壮阔的大趋势中上演。
希望我们每个人都不要选错边。
