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发达经济紧缩货币威胁增 土耳其自残新兴汇市爆危机

美国上周首次申领失业救济人数减少7.1万至19.9万人,为1969年以来新低,截至前周持续申领人数减少6万至204.9万人,两项数据表现均胜预期,加上美国通胀持续高企,联储局“收水”预期令美元走势转强,美汇指数年初至今已累升7.58%,周三曾高见96.76,续创去年7月以来新高。然而,强势的美元却令一众新兴市场货币成为输家,土耳其总统一意孤行强迫央行减息,令该国货币里拉再创新低,年内大幅贬值逾43.45%。“新兴市场之父”麦朴思更警告,土耳其的货币危机可能会蔓延至其他国家。

土耳其深陷货币危机之中,全因该国总统埃尔多安对于经济及货币政策有着悖于常理的看法,思考逻辑亦有异于常人。在当地通胀持续高企的情况下,他仍坚持要减息“放水”,甚至为此不惜在两年内解雇了3位央行行长,以及多位高官,只为实现他的口中的“救市”大计。他声称,加息无助压抑通胀,弱势的里拉反而有助于提升竞争力,可促进就业和经济增长。在土耳其10月消费通胀本身已高达19.89%情况下,该国央行上竟然把指标政策利率下调一个百分点,至15厘,为连续第3个月减息。

不出所料,把宽松货币政策形容为“独立经济战争”的埃尔多安也是“求仁得仁”,靠着这招“自残经济学”令大量外国投资者败走,里拉加速贬值。周三里拉兑每美元低见13.1589,月内累挫26.92%,民众财富大幅蒸发之馀,更引起经济动荡。就连苹果公司(Apple Inc.)亦因此而在当地停售产品,以免遭受急剧货币贬值带来的损失。

而在美元及美息持续强势下,市场更忧虑土耳其货币危机会波及其他市场。麦朴思更直言︰“随着美国利率上升,所有背负美元债务的国家都会受冲击。”他未有明言哪些新兴市场会步土耳其后尘,仅称自己仍看好台湾及印度股市。包含人民币、墨西哥比索等新兴市场货币布内,由联储局编制的美元贸易加权指数,截至上周五报107.66,年内累升4.89%。

据外媒引述汇丰调查显示,愈来愈多投资者看淡新兴市场,认为美国及其他发达经济体采取的缩减货币刺激措施是对风险资产的最大威胁。汇丰近期对管理5,720亿美元新兴市场资产的机构内120位投资者进行调查,发现约27%受访者对新兴市场未来3个月的前景“看淡”,远高于7月的9%;“看好”的比例从40%,降至27%。

汇丰新兴市场研究全球负责人Murat Ulgen指,全球经济面临连串负面供给侧冲击,新兴市场更容易受冲击影响,因此它们的金融市场表现明显落后。针对除中东欧国家以外的新兴市场货币,投资者的悲观情绪亦正上升,预期新兴市场货币进一步疲弱的占比已从7月的23%,升至51%。

星展银行(香港)财资市场部董事总经理王良享解释,美元强势主要是由于美国与欧洲、日本的货币政策分歧,后两者目前仍不急于收水加息;而美国则因为高通胀而令“收水”预期升温。他认为,美汇指数仍有一定上涨空间,可能要待美国实际通胀回落才会见顶。

他认为,投资者毋须过分担心新兴市场货币表现,因为印尼、巴西等新兴市场主权债孳息率仍远高于美债,息差足以盖过汇率亏损;加上今年内流向新兴市场股市的资金有限,即使美元上涨,也不会引发大规模斩仓离场潮。至于土耳其里拉,他指多数投资者早已意识到该国的情况,对当地投资避之则吉,相信影响也有限。

责任编辑: 楚天  来源:东网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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