图为日落之下的北京天安门。(Feng Li/Getty Images)
中共当局去年以来不顾国际投资者的感受，对国内科技巨头展开一系列打压活动，导致股东遭遇损失；而眼下北京在俄乌问题上的态度又加剧了投资者投资中国资产的戒心。
彭博社分析认为，当全球资本在一国的投资面临可能在一夜之间归零的风险时，习近平想要重新赢得国际投资者的信任，面临一些重大障碍。
专家：中国资产带有浓厚政治风险
报导说，去年，中共当局对国内最赚钱企业展开了一系列打击行动，以遏制“资本无序扩张”，确保这些企业不会变得比共产党更强大。当时，习当局并没有顾及国际投资者。结果是一片混乱、一些股东损失严重。
就在习近平与普京在北京会面增强两国密切关系的几周后，俄罗斯入侵乌克兰，让投资者对中国资产更存戒心。全球投资者担心拜登政府会以类似惩罚措施惩罚北京。
尽管中国资产很便宜，MSCI中国指数相对于全球指数的折价幅度接近20多年来最大，但对许多投资者而言，中国敞口的下行风险大於潜在的上行空间。此外，在俄罗斯，西方制裁和资本管制使国际持有的资产实际上一文不值。在俄投资带来的创伤促使投资者更换角度来看待投资中国资产的风险。
瑞士盈丰资产管理（EFG Asset Management）驻苏黎世的首席执行官丹尼尔‧默里（Daniel Murray）说：“眼下，中国资产带有一层浓厚的政治风险。”
“你可能一觉醒来，发现中国（中共）做了些什么，让事情变得非常复杂，比如向俄罗斯提供军事装备或其它东西。”默里说。
美国政府已经明确表示，如果北京向俄罗斯提供实质性支持，将会绝对招致后果。
全球资本的脱钩加大了习近平面临的风险
彭博社说，在新冠疫情蔓延和房地产低迷导致中国经济前景堪忧之际，全球资本的脱钩加大了习近平面临的风险。这种波动可能会蔓延到实体经济。
报导说，资本外流是中共面临的一个日益严重的问题。国际金融研究所（Institute of International Finance）报告说，从2月下旬俄罗斯入侵乌克兰开始，从中国流出的资金出现了“前所未有”的激增。
根据数据提供商EPFR Global的数据，在3月的第三周，中国股票基金的赎回量是2021年初以来的最高值，而中国债券基金的流出量史上首次超过了10亿美元。
华尔街策略师原以为，进入今年以来，廉价的估值、更宽松的货币政策以及中共政府的监管打击到头，将最终吸引资金进入中国市场。彭博社说，虽然大多数人都坚持这些观点，但他们高估了全球基金向中国投钱的意愿。
花旗集团（Citigroup Inc.）的数据显示，尽管台湾和韩国等亚洲市场吸引了外资流入，但中国交易所交易基金上周却出现了37亿美元的赎回。摩根士丹利的量化策略团队在3月24日的一份说明中写道，在传统做多（long-only）且可投放全球股票的投资者中，他们现在仅将其投资组合的2%分配给中国和香港的股票。
贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）以李伟（Wei Li）为首的策略师在周一（3月28日）的一份报告中写道，中俄关系造成了地缘政治的“污名化风险”，可能迫使一些投资者避开中国资产。
尽管中共的监管机构本月做出承诺，确保政策更加透明和更可预测，但迄今为止尚未履行。彭博社援引SEB AB驻哥本哈根的跨资产战略主管托马斯‧蒂格森（Thomas Thygesen）的话说，“这可能是资金外流的根本驱动因素。”
在亿万富翁乔治‧索罗斯（George Soros）等外国投资者批评习近平的经济政策后，习近平在今年1月重申了开放承诺，欢迎各类资本在遵守法律法规的情况下在中国经营。但彭博社说，当全球资本在一国的投资面临可能在几乎一夜之间归零的风险时，中国是否还能吸引外资，是一个问题。
多个因素降低投资者投资中国的信心
中共副总理、金融委主任刘鹤3月16日主持金融会议，试图稳定市场信心，挽救暴跌的中国股市，但许多投资者认为，尽管刘鹤讲话后中国股市出现反弹，但只会是短暂的，因为导致股市动荡的根本原因仍然存在。
诸多因素降低投资者的投资信心。路透社援引骏利‧亨德森投资（Janus Henderson Investors）的投资组合经理萨特‧杜赫拉（Sat Duhra）的话说，即使在中国市场内，反弹的范围也很狭窄。
“我当然不会有足够的勇气在今天加入中国（市场）。”杜赫拉说。
杜赫拉还说，他感觉到投资者对中国的情感发生了变化，这不仅是由于担心中俄密切关系会引起西方的愤怒，而且还有许多问题，例如在中国的停电、房地产行业的困境、不断上升的家庭债务和中共野心勃勃的增长目标。
“有很多事情可以放在一起说，这看起来不太好”，他说，“这些问题并没有消失。”
路透社援引对冲基金公司泷韬资产（Water Wisdom Asset Management）基金经理袁玉玮的话说，股市反弹不会扭转全球投资者退出中国股票的趋势。他们寻求避免北京也可能面临西方制裁的风险。
对于一个全球投资者来说，“如果你持有大量中国股份，你当然会担心，因为中国（中共）和俄罗斯都被美国视为对手”，而你所看到的俄罗斯资产发生的情况又加深了这种恐惧。
