图为中国工厂示意图。（STR/ AFP）
中国经济在取消COVID限制政策后没有出现预期的强劲复苏，反而看上去摇摇欲坠。在被压抑的需求初步释放之后，4月份的经济数据没有达到预期。有专家表示，经济面临越来越大的“二次探底”风险。
股票暴跌，政府债券收益率下降，人民币疲软。中国现在的贸易加权汇率和去年11月时一样显示疲软，但当时中共官员正在封锁城市、执行清零政策。
5月份的数据看起来更不好。中共国家统计局报告的采购经理人指数（PMI）显示，服务业产出的增长速度比4月份还要慢，制造业活动连续第二个月萎缩。
这个指数还表明，制造商为原材料支付的价格和产品价格都有所下降。《经济学人》报导说，一些经济学家认为，与一年前相比，5月份的生产者价格可能下降了4%以上。这种降价正在损害工业利润，反过来会阻碍制造业投资，这引起了人们对中国经济陷入螺旋式通货紧缩的担忧。
野村银行的陆挺说，中国经济面临着越来越大的“二次探底”风险，从一个季度到下一个季度的增长可能会下降到接近于零。
中国出现的增长乏力和通胀下降的问题，意味着需要更宽松的货币政策和更宽松的财政政策。
但是到目前为止，中国人民银行（中央银行）似乎并不关心通货紧缩问题。
摩根士丹利经济学家邢自强表示，在2015年和2019年，当制造业采购经理人指数（PMI）连续几个月低于50时，北京的政策制定者迅速做出了反应。他预测，北京可能很快会采取行动。
陆挺则没有那么乐观。他认为，中共政府是将采取行动，但小规模的调整不可能长久解除阴霾。
而大规模调整则面临其它现实约束。如果央行降低利率，此举将挤压银行的盈利能力，因为银行已经担心房地产贷款损失。如果北京把更多的钱拨给地方政府，许多地方政府可能继续为考虑不周的基础设施投钱。在过去，中共政府可以通过房地产市场和基础设施投资迅速刺激经济。
陆挺表示，跟那时相比，中共政府的“工具箱变得越来越小了”。
中国经济学者任泽平5月也同样警告说，要防止中国经济“二次探底”。他列举的挑战主要包括美欧银行业危机和经济衰退冲击中国外贸、能否降低青年失业率，以及防止通缩及债务循环等。
