中国地方政府财务黑洞难填，庞大债务成中国经济复甦的绊脚石。分析认为，中央承诺以多措施化解地方债务风险，然而可能方式仍是发行债券、贷款延期等，动用中央预算是最后的不得已手段。
中共中央政治局于7月24日召开会议，提出多项应对经济不振的对策，对于地方面临的财政压力，则承诺提出一揽子政策化解风险。这样的宣示显示，一般民众担心政府债务违约可能会破坏金融业的稳定。
路透社分析，地方政府对中国经济至关重要，北京要求地方官员致力实现今年的经济成长目标，然而经济学者认为，过去多年间过度投资基础建设、土地销售的收入急遽下降，加上疫情令各式成本上升，负债累累的地方政府现在反倒成为中国经济的重大风险。
目前中国地方政府的债务可能已经达到人民币92万亿，多次警告地方政府“隐性债务风险”的中央政府担心，如果考虑到在资产负债表之外发行的债务，这个数字可能会更高。
这种不应该持续的局面令北京陷入困境，如果不提供帮助，经济模式就会崩溃，并对成长和社会稳定造成严重后果。然而，若所有的债务都由中央承担，将可能引发道德风险，即“地方政府若不需为债务负责，行为就不会谨慎”。
报道指出，在这样的两难之下，中央对于地方政府的承诺仍以“发行特别债券”、“债务互换”、“贷款展期”等为主，“动用中央预算”则最为不情愿的手段。
报道引述多位经济学者看法，认为北京仍会倾向指示，国有银行持续以较低的利率提供长期贷款，借此展期即将到期的债务，这类的策略一般被称为“展延和伪装”。
然而，这样的行为可能也会直接影响银行对于其他企业融资的计划，进而影响银行的资产与经营情形，并削弱融资能力。
由中央负担资金发行低成本债券来替代地方债务，也成了另一个手段。地方政府可能会利用去年剩馀的债券发行配额，将资产负债表上的“隐性债务”与官方债券进行置换，预计最多将发行2.6万亿。北京还可能要求特定地区出售或利用资产来筹集资金。
报道指出，为了阻止地方债务问题再次出现，中国的政策制定者需要对经济运行方式进行深刻的改变。
纽约研究机构荣鼎集团（Rhodium Group）中国市场研究主任莱特（Logan Wright）提到，对于北京而言，处理地方政府债务最重要也最为根本的问题在于，“是否能够接受地方政府投资大幅放缓，进而导致经济成长放缓”。
