受房地产低迷拖累，大型民营房企碧桂园以及一批以金融投资为主的“中植系”关联公司近来频频爆雷。野村证券分析师认为，市场仍然低估了中国房地产行业大幅崩溃的后果。
中国最大的房地产开发商之一、负债总额达人民币1.4兆元（新台币6.14兆元）的碧桂园，14日起暂停其11笔境内公司债交易。与此同时，资产管理规模超过1兆元的财富管理巨头中植集团停止赎回，给个人和企业投资者造成重大损失。
野村证券中国首席经济学家陆挺昨天发文，对碧桂园、中植系、房地产行业的崩溃及当前的恶性循环提出看法认为，市场仍然低估了中国房地产行业大幅崩溃的后果，中国房地产行业占全球新房销售和房屋建设的一半以上。
他说，新房销售下滑引发的连锁反应，可能导致开发商违约增多、政府收入大幅萎缩、建筑材料需求下降、房地产和政府部门员工薪资下降、消费疲软、金融机构蹒跚而行。
北京已经采取了一些措施缓解房地产行业的紧张局势。但陆挺说，这些措施太慢、太少。在某个时间点，北京将被迫采取更多措施来阻止经济下滑。
碧桂园爆发财务危机，已有2笔美元债息逾期，据公告上半年亏损在人民币450亿到550亿元间，其债务重组前景不被看好。
不过，中国国新办今天举行的记者会上，被问到碧桂园的债务风波时，中国国家统计局新闻发言人付凌晖说，一些龙头房企债务风险有所暴露，影响市场预期；但这些问题是阶段性的，随着市场调整机制逐步发挥作用，房地产市场政策调整优化，房企风险有望逐步得到化解。
至于中融信托日前传出停止兑付，中植集团是中融信托第2大股东，6月以来，中植系4大财富管理公司恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富就相继出现理财产品逾期未兑付的窘况。
由于中植系的公司在房地产领域的投资这几年纷纷踩雷，相关理财产品无法兑付，被认为与房地产投资失利有关。
购买中融信托产品的上市公司14日股价大跌。上海证券报报导，购买信托公司产品的上市公司和自然投资人担忧加剧。在此背景下，当天至少有8家上市公司在深交所互动易平台上澄清，自身并未购买信托产品或中融信托旗下产品。一时间，信托成了“烫手山芋”。
去年以来，在经济承压、转型加速背景下，信托业尤其是房地产信托领域的风险加快暴露。用益信托研究员帅国让透露，今年第一季信托违约事件中，房地产信托违约位居首位，存量房地产信托的风险仍在释放中。
不过，13日晚间，国泰君安发布研究报告称，从其长期跟踪的讯息和数据来看，信托当前并不存在行业性兑付危机，兑付压力仅为个案。
财经网站“金融界”指出，中融信托旗下的证券投资类信托264亿元，规模影响有限。据统计，截至11日，购买中融信托产品上市公司约60家，78%为市值100亿以下中小市值公司。
不过，就整个中植系来看，外传涉及投资人大约有15万人，大多为高净值人士，相关债权总额达到2300亿元。还有媒体报导，中植旗下的4大财富公司累计资产配置数据总额达3.6兆元。
