20大后，习在政治上独裁，随时一挥笔就腰斩一个重要的经济部门，下一个是什么呢？市场现在越来越无法预测他武断的决策，民营企业家担心政策风向有变，心里忐忑不安。他们特别关心三个问题：中国经济向何处去？中国的基本经济制度向何处去？这些方向性问题对自己意味着什么？
过去45年，中国发展模式的特色是超量发行货币，超速借贷和超前消费。中国GDP2022年底是121兆人民币，是1978年底3670亿的330倍；人均GDP2022年底是85698元人民币，是1978年底385元的222倍；但是货币供应M22022年底是266兆人民币，是1978年底1134亿的2345倍。 M2与GDP比率，1978/0.3倍，到2022/2.2倍。45来，超量的货币供应拉动了GDP增长。
2022年，中国M2增发人民币28兆，相当于美，日和欧盟总和，但中国GDP18兆美元，只有美日欧的40%，这说明中国货币流通速度很低。中国超发的货币去了哪里？主要去了金融化的资产，特别导致了政府财政土地化和房地产泡沫化。现在中国经济到了还债期，发展模式需要“校正回归”。
中国退步的经济状况
2023年以来，中国经济的疫后复苏不如预期，出口连续5个月下滑，进口下跌，外需不振，内需疲软，制造业压力大。大宗商品价格居高不下，下游企业利润挤压明显，中小企业经营困难，城镇青年失业率近25%。严重的房地产危机，恒大和碧桂园破产，成为压垮骆驼的最后一根稻草。
1.中国房地产的泡沫有多大？
中国的宏观杠杆率过去15年持续上升，中国总债务已过GDP300%了！目前，中国的房地产总值500多兆人民币，是GDP的4倍（超过全球平均值的一倍）。中国居民资产近85%在房地产上，居民杠杆率已超过GDP的50%。中国人均住房面积超过40平方米，已达发达国家水平，但人均 GDP还不到世界平均水平。“六个钱包”买房子，掏空了祖孙三代的口袋，透支了未来二十年的收入。
2017年以来，政府加强监管，但中国房地产企业的负债率却创新高，平均达到80%，疫情这三年来，房地产销售放缓，现金流风险很快暴露出来，大批办公楼，商场，居民住宅的开发商倒闭。这二年美元利率上涨和美中贸易科技战也加大中国经济压力，使房地产危机加深。
中国政府是土地一级市场上唯一的卖家，地方财政收入一半同房地产有关。而三四线城市买家是谁呢？以前是恒大和碧桂园。三四线城市住房严重过剩是普遍现象，很多地方的房子，卖出了却无法完工，小区居住的人少，空置率高，鬼城随处可见。
2.中国银行业的风险有多大？
高杠杆是中国经济当前风险的集中体现，而地方政府的加杠杆行为是风险的源头。中国政府杠杆率为GDP65%，已经超过欧盟警戒线标准。在金融去杠杆背景下，国营银行资本不足的问题凸显。银行资本不足，顺周期时蒙混过关，经济危机时骗得了谁？2023年8月底，中国银行贷款余额232兆人民币，年增11.5%，是同期GDP增长的两倍多。房地产占GDP10%，但中国贷款中，近30%与房地产相关。银行无节制放贷的结果是劣币驱逐良币，房地产绑架太多金融资源，央行再放水也不流入实体经济。
2019/12-2023/06期间，中共官方贸易顺差累计2.3兆美元，但2023年6月底，中国外汇存底为3.19兆美元，对比2019年底，中国外汇存底3.11兆美元，几乎没有增加。相对的，2023年6月底，中国外债余额为2.43兆美元，其中，短期外债约1.4兆美元。对比2019年底，中国外债余额为2.05兆美元，三年来，中国外债多借近4000亿美元，贸易顺差累计2.3兆美元，外汇储备却没有增加。但抵抗人民币下跌压力，这点外汇储备够吗？
长期以来，中国资本账户顺差，但这本质上是一种外债，是需要还的。而外商直接投资已大幅放缓，今年2季度，中国吸收FDI49亿美元，-87%YoY。在美联储收缩流动性的大环境下，中国经济动能下降，出现外资撤离的危险局面，造成人民币持续贬值的压力。2009年后，发达经济体推出量化宽松，导致全球流动性泛滥，廉价的离岸资金对中国企业具有吸引力，结果就是中国外债规模大幅增加。许多外商直接投资是“出口转内销”的假外资，这些中资企业，特别是房企，在境外借债，却以外商直接投资的名义进入中国房地产市场，现在境外债务成本大幅上升，这些假外资就无以为继。
3.美中贸易战对中国的经济影响如何呢？
自2018年川普政府发动贸易战后，美中竞争已经发展成为“新冷战”。美国政府公开批判中国是“意图破坏现状的强权”，一心想取代美国的全球霸权地位。美国的贸易战和科技战也推动了全球产业链的调整。
美中贸易有着巨额逆差，2017年，美国对中逆差3750亿美元，经过5年贸易战，2022年美国对中逆差3829亿美元，几乎没什么变化，不过2022年和2023上半年，中国已经下跌为墨西哥和加拿大之后，美国第三大贸易伙伴。
商界受到重创
美国发动贸易战打乱中国梦的进程，以关税相威胁，以芯片扼咽喉，美中关系降到建交以来的低点。美国公司改变供应链的努力明显，资本市场对未来预期恶化，沪深/香港金融市场萎缩，经济动能下降，港澳台商和外资扎堆撤离。但习近平强化反垄断和防止资本无序扩张，这两年，中国商界尤其是互联网平台、教育补习、医疗药业受到重创。习近平的监管新政，对相关行业的打压和重拳出击，搞的中国商界人人自危！
20大后，习在政治上独裁，随时一挥笔就腰斩一个重要的经济部门，下一个是什么呢？市场现在越来越无法预测他武断的决策，民营企业家担心政策风向有变，心里忐忑不安。他们特别关心三个问题：中国经济向何处去？中国的基本经济制度向何处去？这些方向性问题对自己意味着什么？民营企业家有这样的担心，三十六计，走为上策！许家印不走，就失去人身自由，很可能被判刑坐牢。他使很多商人感到一种普遍的恐惧，兔死狐悲，寒蝉效应。十四亿颗大脑，只有一人在思考。习近平治国无方，整人有效，中国发展模式由困境恶化为溃败，为时不远了。
