2024年1月29日，北京，一座废弃的恒大商业综合大楼“恒大华府”。1月29日，香港一家法院下令对中国房地产巨头恒大进行清算，但该公司表示将继续运营。恒大丑闻已经成为中共经济困境日益加深的象征。
大纪元专栏作家Christopher Balding撰文／信宇编译
在中国面临经济低迷和美国制裁对国内科技公司的巨大压力之际，中共政权继续吹嘘其为开放经济和振兴国家而进行的持续奋斗。然而，恒大集团（Evergrande）的破产丑闻，在很大程度上为外国企业在华投资敲响了警钟。
恒大是一家中国房地产开发商，几乎所有业务资产都在中国大陆。尽管香港法院已经下令对其进行清算，然而中国大陆法院和地方政府执行裁决的可能性似乎微乎其微。该公司负债约3000亿美元，现金几乎为零，发展前景渺茫。
中共政府最近指责恒大虚报收入高达870亿美元（5640亿人民币）。从这个数字来看，恒大被指凭空捏造的收入数额比140个国家的国内生产总值（GDP）还要高，大约相当于全世界数量三分之二国家的GDP。值得注意的是，中共政府正在审查担任恒大审计机构的普华永道（PricewaterhouseCoopers）会计师事务所在恒大财务造假一事中的作用。
那么，在一个几乎没有外国竞争的行业中，一家几乎纯粹的中国公司的困境和欺诈又如何解释中国的外国直接投资（foreign direct investment，简称FDI）的下降呢？
长期以来，中国一直被认为是基础制造业的低成本目的地，然而现在它已不再是一个低工资国家。中国的平均工资超过了越南和印度等许多地区性竞争对手，甚至超过了墨西哥等更远的竞争对手。看到这一点的跨国公司正在考虑其它选择，然而，正如任何考虑投资的高管都会反复提及的那样，还有许多其它因素也需考虑。
恒大丑闻对外国在华直接投资至关重要的第一个原因是，它反映了中国消费者的行为：中国消费者负债累累，债务收入比高于西方国家的大多数消费者，这一点在购买行为中表现得非常明显。目前，中国国内汽车销量已低于2016年的水平，许多重要产品都面临着增长非常疲软的问题。对于一家着眼于10年期投资的外国企业来说，增长乏力意味着市场具有吸引力已经成为空谈。
恒大丑闻对于外国投资者至关重要，还有一个经常被忽视的原因。国际投资者经常抱怨的一个问题是，无法确定国家通过潜在投资伙伴向他们提供的法治或政策方面的陈述是否准确，也无法确定从合同到财务报表等文件是否具有实际意义。
多年来，恒大虚报了据称高达870亿美元的收入，并隐瞒了价值数千亿美元的债务。恒大已经有两年多没有向债权人偿还债务了，而且目前还看不到法律上的结局。外国投资者会与独裁政府打交道，而且在某些方面更喜欢独裁政府的行事方式，然而他们优先考虑的是政策、经济稳定性和确定性。而在中共治下，从法治到财务报表，都不具备这些条件。
外国投资者看重的不仅仅是劳动力成本，还要考虑投资的未来回报和风险成本。恒大丑闻已经清晰地告诉外国投资者，中国的未来并不光明，现代经济运行的基本要素，如法治和财务报表，在中共治下是靠不住的。尽管恒大可能主要是一家在中国的本土企业，然而它的破产丑闻正在告诉国际投资者，远离中共魔爪控制才是明智选择。
作者简介：
克里斯托弗‧鲍尔丁（Christopher Balding）曾任越南富布赖特大学（Fulbright University Vietnam）和北京大学汇丰商学院教授。他的研究领域涵盖中国经济、金融市场和技术等。他是总部位于伦敦的英国外交政策研究智库“亨利‧杰克逊协会”（Henry Jackson Society）的高级研究员，他曾在中国和越南生活了十多年，后来移居美国。
原文： Foreign Investment in China and the Evergrande Scandal刊登于英文《大纪元时报》。
