中国三大国有航空公司（国航、东航和南航）2026年上半年亏损81亿。图为2012年2月6日，一架东航客机从中国山东省烟台机场起飞。(AFP via Getty Images)
今年上半年，中国国际航空股份有限公司等三大国有航空公司合计归母净亏损达到81.61亿元（人民币，下同）。但同期，春秋航空等几家民营航空公司出现盈利，其中，春秋航空归母净利润达到10.42亿元，是七家上市航司中盈利最高的企业。
据《21世纪经济报道》9月1日报导，中国国际航空股份有限公司（国航）、中国东方航空股份有限公司（东航）、中国南方航空股份有限公司（南航）三大国有航空公司日前发布的2026年1月至6月的半年年度报告显示，国航归母净亏损22.86亿元，东航归母净亏损21.79亿元，南航归母净亏损36.96亿元，亏损幅度均较上年同期有所扩大。
三家航空公司将出现亏损的原因归结为受中东地缘冲突影响，航油成本高企造成公司燃油成本同比增涨超三成。仅油价一项，三家航空公司合计多支出超200亿元，吞噬了营收增量。
和三家国有航空公司不同的是，大陆几家民营航空公司出现了盈利。
春秋航空上半年营收123.36亿元，同比增长19.72%；归母净利润10.42亿元，是七家上市航司中盈利最高的企业。虽然航油支出同比大幅增加，挤压春秋航空盈利空间，但飞机日利用率提升，其单位座公里成本比三大国有航空公司低约30%，单一机型与直销模式在油价高企时期凸显优势。
另一家民营公司海航控股上半年实现归母净利润2.70亿元，同比增长374.43%。海航控股表示，报告期内公司优化运力投放，提升精品航线收益水平，依靠精细化管控对冲油价冲击。
另外，吉祥航空、华夏航空上半年分别实现归母净利润1.50亿元和0.44亿元。
报导引述业内人士的分析表示，三家国有航空公司与民营航司的盈亏分化，本质是商业模式差异。三家国有航空公司机队规模大，国际航线比重大，对油价波动的敏感度远高于低成本或区域型航空公司。在油价高企时代，成本控制能力成为航空公司业绩的“试金石”。
中国大微“Perdew97”在《2026年上半年国内三大航司亏损有感》一文中表示，中囯航空公司航油高度依赖进口的能源安全隐患、央企公共属性带来的经营束缚、不合理的机队结构、单一的收入模式……这些问题不彻底解决，下次再遇到突发黑天鹅事件，三家国有航空公司依旧会重蹈亏损地覆辙。
还有分析认为，民营航空公司具备高度的商业灵活性，一旦某条航线收益不及预期或燃油成本无法覆盖，可以快速砍掉亏损航班，将运力精准调配至高回报的热门航线。
