中共央行设立了名为“债市非银大额赎回互换便利”（BNSF）的新工具。图为示意图。
中国金融风险与股市、债市产生联动性，中共为了救市与加强资本市场控制，由央行设立了名为“债市非银大额赎回互换便利”（BNSF）的新工具。有分析认为，中共此举意图将商业风险转化为公共风险，让全民来买单。
中共央行行长潘功胜日前在2026金融街论坛年会上表示，将会同金融监管总局和证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具。
据中共央行网站10月26日发布的公告，设立债市非银大额赎回互换便利（Bond Market NBFI Swap Facility，简称BNSF）。在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现系统性压力的特定情景下，支持具有系统性影响的银行理财子公司、公募基金管理人（或对应母行、证券母公司等），从央行借入央行票据用于市场回购融资，以购买本公司（或资管子公司）遭赎回公募产品的符合条件的债券或产品份额，并向央行抵押。
根据官方的解释，非银机构（非银行金融机构，Non-Bank Financial Institutions，NBFIs）是指除了商业银行等传统银行机构以外，经营部分或全部金融业务的金融中介机构。它们同样属于金融体系的重要组成部分，但通常不吸收传统的公众存款，或者具有特定的资金募集和运用渠道。
数据显示，中国银行理财、公募基金等资管机构的非银业务规模不断增大，截至2026年9月末，银行理财产品存续规模达到35.37万亿元（人民币，下同），公募基金资产净值达到39.36万亿元。
据《中国证券报》10月26日报导，专家表示，“资管机构已成为债券市场的重要参与力量，其流动性状况与市场交易、资产定价的联系更加紧密，与市场机构的关联性、风险传染性也不断上升。”
前券商首席经济学家李大霄表示，此次BNSF设立的目的是在债市出现大幅波动时，阻断赎回、抛售循环，守住不发生系统性风险的底线。该举措有利于预防资管机构出现流动性风险。
时政观察人士夏言认为，BNSF本质上是在用外部流动性去救助市场波动风险。市场经济中，如果债市大跌、遭遇大额赎回，机构应该自己破产或者打折变卖资产，投资者承担亏损。然而，一旦央行出面提供类似BNSF的政策性工具进行兜底或紧急救援，虽然表面上是借贷关系，但如果危机爆发、相关机构最终无力偿还，这些损失就会变成央行资产负债表上的坏帐。
夏言强调，在宏观层面上，央行的损失最终需要通过公共资源去冲销或注资，这就等于让全体纳税人的公共资源去为少数非银机构的投机行为买单。非银机构由于过度投机或期限错配产生的流动性压力，最终需要动用央行信用票据来对冲，有将商业风险转化为公共风险的企图。
中国《经济日报》10月26日的文章认为，金融风险不仅具有很强的复杂性与传染性，还具有很强的隐蔽性，往往滞后于相关经济风险暴露。例如，当个别高风险机构出险之时，引发风险的弊病早已存在——内部公司治理机制不健全、关联交易频繁、个别大股东将金融机构异化为自身的提款机等。
