低空经济“监管沙盒”启动礼于2025年三月二十日在科大举行。图为Lalamove与翼新智能的无人机。（余钢／大纪元）
2026年6月26日下午，在北京国家会议中心一场低空经济闭门会正在报喜：2025年发展指数是2018年的7.52倍。与会的一位副县长却说了句实话：“很多物流都是亏本的，都是靠政府补贴。”这就像一句魔咒，几个小时后，一架小飞机撞上了京城第一高楼中国尊。随后全国非必要通用航空停飞，北京300公里内飞行须政府开证明，9月20日“首都禁飞区”启用。
此后，政策变了，资本跑了，政府退场，低空经济的泡沫也破了。以下是撞机事件发生前后，行业过山车行情变化的分析和解读。
举国体制，政策指引
2021年，“低空经济”首次写进国家规划；2023年底，中央经济工作会议把它列为战略性新兴产业；2024年起连续写进政府工作报告，冠以“新增长引擎”“新质生产力”；同年底，国家发改委专设低空经济发展司。上行下效，291个地级以上城市中，257个把它列为“十五五”重点赛道。
政府搭台，政府唱戏
有了政策指引，各地闻风而动。各地政府借引导基金当起了风投，拿纳税人的钱，吹起了泡沫，如全国逾40个省市设立了43支低空产业基金，总规模超过千亿元；各地低空产业园累计投入也超过千亿元。地方低空专项债80.75亿元、覆盖58个项目，100家以上地方国企入场，27个省份出台扶持政策。起降点、指挥平台、产业园遍地开花，掀起一轮低空基建热潮。
按民航局口径，2025年低空经济规模1.5万亿元；可同年民用无人机整机产值只有1761亿元，只占一成出头，近九成是通航、基建和所谓政府“带动效应”，这是因为政府既是行业补贴方，又是订单的采购方，还是规则制定方，可以短期吹出签约额、产业园和产能的泡沫。
飞不起来的低空经济
然而，如火如荼的基建狂潮，难掩商业模式的尴尬。其一，飞行审批卡死了行业的发展。飞不起来就没有收入，而空管涉及多龙治水，规划写得再漂亮，空域不开放，就没有飞行量，就没有收入，企业就亏损。
其二，没有造血功能，依靠政府补贴生存。目前起降点综合利用率不足35%，一半以上的收入来自财政补贴；多数运营场景的报价，连成本都覆盖不了。一个依靠政府补贴才能生存的行业是无法持续发展的，迟早会脆断。
其三，企业入园困难。目前全国产业园入驻率不足三成；杭州《低空21条》许诺，名义上最高奖2亿元，两年实际只兑现了335万元。上千亿元的基金和园区投入，相当一部分正在变成沉没成本。
其四，制造业的成功不等于低空经济的成功。上半年低空经济指数70家成分股合计营收同比增长2.4%，归母净利润同比下降16.72%。
四证齐全（型号合格证、生产许可证、标准适航证和运营合格证）的“eVTOL第一股”亿航智能，2026年上半年仅交付40架飞行器，同比下滑近37%，净亏损约2.55亿元，股价较2021年高点跌去约95%，并撤回了全年6亿元收入指引，7月市场传出亿航大规模裁员的消息（传闻涉及总部50%、工厂80%）。
那些依靠出口盈利的无人机公司（如大疆等）今年出口增速明显放缓，如2025年1—9月中国无人机出口额同比增长37.41%，2026年1—9月只增长15.5%，增速回落约22个百分点。
这说明，飞行器可以造得出来不等于飞得起来，更不等于公司可持续发展。
或许，空域审批开放、行业的自我造血和基建的综合配套等才是低空经济起飞的先决条件，而飞行器制造和技术成熟与否仅仅是要素之一。
红线一划，资本先跑
撞机之后，首都周边半径300公里空域全天候管制，从地面直到无限高；天津宣布全域为无人机管制空域；北京全市“禁飞、禁存、禁入、禁售”。北京这是在给全国打样。
资本嗅到了危机。国安达付清4790万元土地款后，仍终止了2亿元的低空产业园；中直股份、众合科技、星网宇达相继终止无人机募投项目；宗申航发终止上市，触发近6亿元对赌回购；地方上，杭州、广州天河、深圳光明、天津宁河等地纷纷废止或暂停低空补贴。资本退场、企业裁员、补贴退坡，已经汇成潮流。
政府退场，企业自负盈亏，行业自生自灭
为了安慰地方政府和企业，10月中办、国办文件改口“推动低空经济健康有序发展”，新质生产力文件加上“在确保安全前提下”；11月3日，发改委把低空经济列入六大新兴支柱产业，却没有给它单独定目标。
其实，政府在悄悄告诉市场：从“培育打造”到“健康有序”，低空经济不再大干快上了；用《公平竞争审查条例》叫停补贴，中央就是在给地方政府台阶下，劝其逐步退场。自此，企业自负盈亏，行业自生自灭。
结语
6月26日成为了低空经济的由盛转衰拐点。这一天揭开了行业真相、撞出了中共发展经济真面目——空域安全就是政治安全，红线谁也不能触碰，即使发展经济也不行。这也揭示出中共保党还是保经济、保中央还是保地方的内部矛盾和博弈。
面对行业的衰退，企业可以裁员，资本可以撤退，地方政府却走不了：地卖了，园建了，基金投了，债要自己还。这一次，中共捅破了自己吹起来的泡沫，伤的是经济，输的是地方政府。
