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Manus并购案被查 凸显中国创投环境恶化(图)
2026-01-25

Manus并购案遭当局审查这个信号表明，在中美科技博弈加剧的背景下，中国背景的初创企业通过出海规避政治风险、完成海外融资、融入全球生态这一路径已经变得极其艰难，甚至可能走不通。它反映出中国创新与资本生态正在急剧恶化，中国初创企业陷入两头堵截的困境，国内无法高估值退出，海外并购／融资又被双向审查卡死。Manus出逃海外并不是第一家，更不会是最后一家。

中国就业市场结构性恶化 社会危机浮现(图)
2026-01-11

2025年前11个月，中国农村的抗争事件比去年增加了七成，许多农村都跟当地政府爆发激烈冲突。当大规模失业成为一种普遍、不可逆的结构性趋势时，其已不再是单纯经济问题，而是社会结构失去稳定的信号。这将使社会震荡风险显着上升，最终引发一场系统性的社会危机。

萧易：取消5年期存款 中国银行业发生什么？(图)
2026-01-01

总的来看，当前中国银行业面临着净息差收窄、不良率上升（房地产、个贷风险）的困境。当净息差低于不良率，银行“赚的钱不够赔坏帐”，导致盈利更难，银行就会进一步压低存款利率或限制长期产品，形成恶性循环。当银行不再为5年后的资金成本下注，这本身就是一种判断：未来不存在一个足以覆盖长期负债成本的高回报环境。

从中国社零数据变化看居民消费降级(图)
2025-12-28

想要让居民敢消费、愿消费，破局的关键是推进结构性改革，解决深层的体制性问题。调整分配机制，增加消费潜力最大的那部分低收入阶层的消费能力，提高社会保障服务，减轻居民在教育、医疗、住房、社保、养老等方面的压力。 然而，当局却采用“印钱补贴消费”这样的政策试图起到提振消费的效果，实质上是把扩大消费视作一个促销问题。“国补”只能起到跨期消费的挪用，而不具有可持续性，补贴会扭曲市场（如先涨价后补贴的乱象），或导致通缩压力加剧（消费者观望下一轮补贴），结果只会是南辕北辙。

萧易：“摩尔线程”75亿理财背后的商业逻辑
2025-12-23

当企业决策从长期技术攻关转向短期政策套利，高管和投资人就会把精力放在“讲故事”上。资源配置转向“政治正确”导向，资本不再追逐高风险高收益的技术突破，而是涌向“政治叙事”溢价最高的领域。这种扭曲的激励机制，让真正需要持续投入、风险高、周期长的科技攻关变得难以实现。

快餐巨头“汉堡王”为啥在中国不火？
2025-11-18

作为全球第二大快餐汉堡连锁店，汉堡王在全球100多个国家拥有将近20,000家门店。在中东、拉美和澳洲，汉堡王门店的密度甚至超过麦当劳。但在中国，它却像个小透明，始终未能形成与麦当劳、肯德基相匹敌的热度和品牌认同，这到底是什么原因？

萧易：中国殡葬行业“黄金时代”的落幕(图)
2025-11-05

排队抢购墓地的场景不复存在，殡葬业“卖坑”的时代已成过去。其兴衰历程与中国房地产如出一辙：起于土地，盛于垄断，衰于消费降级与政策严控。殡葬业的衰退不仅是社会购买力不足问题，更暴露出中国从生育、住房、养老到死亡整个链条的系统性危机。当民众连死后的归宿都成为一种负担，这预示着社会的信任体系正在瓦解。

萧易：轻奢珠宝“潘多拉”在中国的败退(图)
2025-10-30

潘多拉在中国的关店潮不只是一个品牌的困局，更是中产幻象破灭与消费结构再平衡的现实反映。房地产泡沫破灭、债务高企、人口老化导致中产“轻奢梦”破碎，社会心理就此发生转折，当保值比浪漫更重要，当“悦己消费”让位于“谨慎支出”，一个时代就此结束。

萧易：“全聚德”的经营危机与转型困局(下)(图)
2025-10-25

全聚德在价格、服务和战略层面的多重失误，推动这家百年老店从昔日的餐饮界标杆滑向市场边缘。图为烤鸭示意图。（大纪元）上篇分析了全聚德在价格、服务和战略层面的多重失误，这些因素共同推动这家百年老店从昔日的餐饮界标杆滑向市场边缘。然而，危机往往是转型的压力和契机，本篇将聚焦全聚德的转型...

萧易：“全聚德”的经营危机与转型困局(上)
2025-10-21

全聚德的定价策略，是导致其衰落的首要原因。早期，全聚德以“百姓尝宫味”为定位，让普通消费者享受到宫廷级风味。这种亲民的价格体系，不仅奠定了其市场基础，也强化了品牌的情感连接。然而，从上市之后，全聚德的菜单价格就开始逐步脱离实际。

萧易：零售巨头“家乐福中国”的终局(下)(图)
2025-10-19

家乐福的离场不仅是企业个例，更反映出传统大卖场面临的普遍困境。图为资料图。（陈柏州／大纪元）上篇分析了家乐福中国从行业领军到黯然退出的历程，揭示了其在外部行业竞争与内部经营短板下衰落的原因。然而，家乐福的离场不仅是企业个例，更反映出传统大卖场面临的普遍困境。本篇将深入剖析传统零售...

萧易：零售巨头“家乐福中国”的终局(上)(图)
2025-10-18

中国大型零售商苏宁易购于2019年6月以48亿元收购了家乐福中国的80%股份。图为资料图。（陈柏州／大纪元）2025年9月9日，苏宁易购集团股份有限公司（简称苏宁易购）发布公告，以每家1元（人民币，下同）的象征性价格出售家乐福中国在长沙、济南、珠海、呼和浩特、天津、北京、石家庄等...

萧易：行业龙头“美克家居”为何陷经营困境？
2025-10-14

美克家居的困境并非孤例，而是中国家居行业系统性危机的缩影。随着中国经济持续下行，家居行业整体承压，尤其是定位中高端市场的企业，更是经营压力巨大。例如，头部企业居然之家2024年归母净利润7.69亿元，同比下降40.83%。今年上半年，归母净利润再次下降45.52%。

萧易：水果巨头“百果园”陷财务困境的背后(图)
2025-10-12

百果园的困境源于高端定位与消费降级矛盾、加盟商盈利难题及消费者信任危机，2025年上半年3.4亿元亏损与1600多家门店关闭暴露出其已深陷财务与运营困境。此次配股融资3.25亿港元或能在短期内缓解资金和债务压力，但却难以根本改变百果园的亏损局面。 百果园的衰落是消费升级与加盟模式双重失效的结果。其商业模式建立在消费升级永不逆转、加盟扩张能无限复制的幻象之上，当消费趋冷、竞争加剧，陷入困境几乎不可避免。

萧易：中国保险业首例债券违约 危机浮现(下)(图)
2025-10-09

天安财险53亿元债券违约并非突发事件，而是十年风险累积的必然结果。图为2015年新华保险在香港举行年度业绩报告发布会。（宋祥龙／大纪元）上篇分析了天安财险从股份制先锋到风险漩涡的转型历程，以及违约事件十年累积的轨迹与深层原因。然而，天安财险违约的意义远超53亿元账面损失，它动摇了...

萧易：中国保险业首例债券违约 危机浮现(上)(图)
2025-10-08

天安财险53亿元债券违约并非突发事件，而是十年风险累积的必然结果。图为2015年新华保险在香港举行年度业绩报告发布会。（宋祥龙／大纪元）2025年9月30日，天安财产保险股份有限公司（简称天安财险）发布公告，宣布其2015年发行的53亿元（人民币，下同）资本补充债券15天安财险到...

萧易：一年倒闭4万家 中国药店危机的背后(图)
2025-10-04

图为2022年12月9日，人们在北京一家药店排队买药。2025年，中国实体药店行业迎来了前所未有的危机，一场惊心动魄的关门潮正在上演。2024年全国约4万家药店关闭，闭店率高达5.76%，平均每天107家药店倒闭。进入2025年，这一势头非但没有减缓，反而开始加速：第一季度净减少...

萧易：中国外卖业补贴大战的商业真相(图)
2025-09-25

外卖补贴大战不仅是平台之争，更是中国经济结构性困局的缩影：通缩压力下价格战蔓延各行各业；消费升级逻辑终结，消费降级成为新常态；互联网巨头在平台增量消失、焦虑驱动下被迫内卷。长此以往，行业效率下滑，资本错配，企业创新受抑，本就岌岌可危的中国经济也将被进一步锁死在内卷与低效的循环之中。

萧易：蔚来汽车十年巨亏千亿 陷生死危局(下)
2025-09-23

蔚来陷入生存危机是中国新能源车行业“烧钱时代”的缩影。补贴退坡暴露出行业对政策的依赖，出口受阻则戳破了所谓“新质生产力成为增长新引擎”的泡沫。在这双重压力之下，企业从“烧钱换规模”陷入“求生求盈利”的绝境。如果不能实现规模化、技术突破与效益平衡，整个产业恐将陷入系统性震荡，受到破产潮和产业链断裂的重创。

萧易：中国科技巨头为何利润下滑严重？(图)
2025-09-18

2025年，中国科技大厂“增收不增利”现象成为行业焦点，企业营收增长的同时，利润却在大幅下滑，甚至出现现金流恶化的危险信号。公开财报揭示了这一趋势的普遍性与严重性，比如，华为上半年营收4,270亿元（人民币，下同），同比增长3.95%，但利润暴跌32%至371.95亿元；美团Q2营收增长11.7%，利润却从136亿元骤降至14.93亿元，暴跌89%。 这表明中国科技大厂正陷入“只赚吆喝不赚钱”的困境，营收增长更多来自规模扩张与价格竞争，而非核心技术突破或高附加值产品。

中国红极一时的社区食堂 为什么烂尾了(图)
2025-09-15

2022年10月，中共住建部与民政部联合发布通知，要求各地试点建设包括社区食堂在内的便民商业服务设施，为居民提供所谓一站式服务。在政策的驱动下，社区食堂如雨后春笋般在全国各地涌现。2023年，新注册的相关公司就超过1,700家，全国社区食堂总数逾6,700家。从北上广深等一线城市...

萧易：中国红极一时的社区食堂为何烂尾？
2025-09-15

短短三年，社区食堂就迎来大规模关门潮。北京、西安、沈阳、杭州、苏州等地尤为明显，普遍出现经营困难。例如，中部某省份老年食堂开九家亏六家，亏损面高达60%以上；苏州虽建成2,059个助餐点，但只有913家实际进行运营，其中超过一半亏损。曾被寄予厚望的“惠民工程”，为何迅速沦为“烂尾陷阱”？

萧易：百年凉茶“王老吉”品牌之争的教训(图)
2025-09-13

王老吉与加多宝耗费数十亿元人民币打官司，让双方元气大伤。（大纪元合成图）曾几何时，怕上火，喝王老吉的广告语响彻大江南北，红罐凉茶席卷超市货架，力压可口可乐，成为中国饮料行业的佼佼者。然而，短短十余年间，王老吉与加多宝从亲密合作伙伴沦为法庭上的死敌，耗费数十亿元（人民币，下同）的官...

萧易：中国奢侈手表市场急剧降温的背后(图)
2025-09-11

奢侈品手表市场的急剧降温不仅是行业困境，更揭示出中国社会消费力枯竭和社会信心崩塌的现实。经济低迷、收入停滞以及沉重负债共同推动了“面子经济”的瓦解。当面子消费崩塌、炫耀不再重要，中产转向务实与保值，奢侈品市场的繁荣神话就此破灭。

萧易：寒武纪股价异动背后的真相(图）
2025-09-07

寒武纪的暴涨是中美科技竞争加剧的结果，政策红利与地缘政治推高其市值。然而，超高市盈率、客户集中风险与技术生态短板，揭示寒武纪高市值更多是泡沫，而非科技神话。寒武纪的繁荣高度依赖政策与短期订单，而非内生竞争力。而其股价本周的大跌也证明，靠政策驱动的“虚假繁荣”难持续，寒武纪不是“财富密码”，更可能是“接盘陷阱”。

萧易：康师傅上半年财报隐藏的深层隐忧(图)
2025-09-06

图为康师傅方便面示意图。（AFP）康师傅红烧牛肉面是无数中国人的味蕾记忆，那热气腾腾的香气曾经是他们童年的欢乐、深夜加班的慰藉和长途旅行的陪伴。作为中国方便面市场的霸主，康师傅凭借浓郁口味长期占据商超货架显眼位置。然而，2025年上半年财报却揭示出反常一幕：公司总体营收下降11....

萧易：净利润暴跌69% 百年奔驰深陷泥潭(图)
2025-08-31

奔驰的危机不仅是企业自身转型阵痛，更是传统豪华车阵营的缩影。西方汽车巨头正陷入多重困境：欧盟严苛减排法规与、生产成本上升、中国车企不平等竞争和地缘政治风险加剧。全球汽车行业正经历深刻转型，而技术创新、本土化、投资与市场需求平衡等难题更使其转型之路充满挑战

萧易：销量大跳水 奢侈品GUCCI财报敲警钟
2025-08-26

令人唏嘘的是，Gucci产品频现奥特莱斯折扣货架，昔日顶奢的光环黯淡，品牌吸引力断崖式下滑，甚至被戏称“被踢出顶奢圈”。Gucci的衰落并非孤立事件，而是奢侈品行业结构性调整的缩影。消费降级、中产萎缩、行业马太效应与新兴奢侈观的崛起，共同将Gucci推向目前的困境。

萧易：千亿均和集团爆雷背后的政企共谋(图)
2025-08-23

均和爆雷是一场由政企合谋编织的资本游戏，虚假贸易、土地套利和高杠杆操作的背后，是地方政府对政绩的饥渴、银行对风险的盲从，以及监管的长期缺位。其爆雷后的真正代价，由银行、城投公司、员工、供应商和无辜的中小企业主承担，而这些成本，最终将转嫁到整个社会。 均和事件并不是个例，它是中国地方债务危机、金融乱象与政绩冲动交织的产物，更是中国经济运行中制度性病灶的缩影。更多类似骗局仍在运行，规模更大、手法更隐蔽，即将带来更大的金融和社会风险。除非制度改变，否则类似悲剧将反复上演，最后买单的，永远是普通百姓。

萧易：科技巨头飞利浦的黄昏
2025-08-22

飞利浦从全能科技巨头到贴牌大王的转型，是一场从辉煌到没落的自我消耗悲剧。多元化战略的失误、管理动荡、亚洲制造的崛起使其逐渐丧失竞争力；贴牌模式虽带来短期利润，却以品牌信誉为代价；医疗健康领域的“最后堡垒”虽具潜力，但质量危机、政策壁垒与国产竞争使其前景黯淡。中美关税战则如最后一击，暴露了飞利浦“欧洲品牌+中国制造+全球销售”模式的脆弱性。

萧易：运动巨头耐克遭遇重大挑战(图)
2025-08-17

耐克的困境，是全球化企业在地缘政治与消费结构变化双重压力下的典型案例。耐克在营收和供应链方面对中国的依赖过高，导致其在宏观环境变化时缺乏缓冲区。它给跨国企业们敲响了警钟：这种“集中化战略”在顺境时会放大收益，但在逆境时也同样会放大风险。

萧易：英特尔选择有争议CEO的背后(图)
2025-08-10

英特尔执行长陈立武，资料照。（中央社）继美国总统川普呼吁美国芯片制造商英特尔CEO立即辞职，指控他与中国有不当关系之后，英特尔在8月7日发表声明表示，公司正在美国进行重大投资，与川普的美国优先议程保持一致。声明还指出：英特尔、董事会以及陈立武对推动美国的国家与经济安全利益有郑重承...

萧易：英特尔CEO在中美间或难再左右逢源(图）
2025-08-09

英特尔首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）资料照。(Dibyangshu Sarkar/AFP via Getty Images)8月7日，美国总统川普在真相社交（Truth Social）平台发文，呼吁英特尔CEO陈立武（Lip-Bu Tan）立即辞职，并指控他涉嫌与中共有...

萧易：华裔高管被禁离境 是中共人质外交吗？
2025-08-08

事件发生在中美关系高度紧张背景下，可能与地缘政治博弈有关。外界推测，茅晨月被禁可能涉及金融犯罪，如敏感资金流动或协助调查腐败资金外逃，甚至可能与近期中国IT经理徐哲伟在意大利被捕事件形成“对等反制”。类似孟晚舟案的“人质外交”先例，让外界对事件性质的猜测更加复杂。

萧易：创办人连续坠楼 凸显中国民企困境(图)
2025-08-06

浙江纺织业大佬金点子纺织的董事长毕光钧，4月16日跳楼身亡。（视频截图）2025年4月至7月，中国接连发生四起民营企业家坠楼身亡事件，涉及纺织、电梯、家装等行业：浙江绍兴金点子纺织创办人毕光钧、杭州西子电梯董事长刘文超、广州靓家居创办人曾育周、居然智家董事长汪林朋。中共官方公布2...

萧易：数十万人血亏 “树拍易购”为何崩盘(图)
2025-08-03

树拍易购的暴雷不仅是企业问题，更是一场制度默许、舆论加持、民众参与的庞氏盛宴。投资者因财富焦虑与信任幻觉，对“数字经济”“全民创业”盲目追捧，沦为牺牲品；而监管滞后与媒体轻率，则为骗局提供了滋生土壤，最终导致类似的骗局一再上演。

萧易：从懂车帝实测看中国车企智能驾驶真相
2025-08-01

特斯拉表现：Model3与Model X通过5/6项高速测试，仅在“野猪横穿”与“高速施工”场景失误，整体通过率近90%，远超国内品牌（最佳通过3项，多数0—1项）。国内品牌：比亚迪汉、小鹏P7通过率0%，问界M9、小米SU7在关键场景（如夜间障碍、消失的前车）直接撞车，AEB（自动紧急刹车）功能失效。测试暴露了中国车企智能驾驶系统在算法、系统协调与场景适应性上的显著短板。

萧易：冰淇淋之王哈根达斯因何败走中国？
2025-07-25

哈根达斯，这个曾被誉为“冰淇淋界爱马仕”的品牌，自1996年进入中国以来，以高端定位和“爱她，就带她吃哈根达斯”的情感营销俘获无数消费者，成为小资与浪漫的代名词。然而，2025年，哈根达斯却深陷困境：2025财年第三季度中国市场营收仅1.38亿美元，同比下降3.2%。从风光无限到被市场抛弃，哈根达斯29年的中国故事折射出中国消费市场从炫耀性消费到务实消费的深刻变迁。而消费降级，作为经济低迷下的核心趋势，成为哈根达斯衰落最主要的原因。

萧易:山姆选品危机背后的食品安全焦虑(图)
2025-07-23

山姆选品危机表面上是商业策略失误，实则是中国食品安全信任体系崩塌的缩影。食品安全不仅是健康问题，更是社会信任和政治合法性的试金石。山姆选品危机表明，企业若忽视消费者对安全的期待，将面临信任崩塌的风险；而政府若不能从制度上根治问题，食品安全危机或将成为中国社会矛盾和冲突的爆发点。

萧易：DeepSeek使用率暴跌 中国AI神话破灭
2025-07-21

AI突破需开放数据环境、自由学术交流及全球技术合作，而当前中共的信息封锁与审查机制严重制约数据多样性与模型优化。DeepSeek的教训警示中国科技产业：没有开放的数据环境、自由的创新土壤和以用户为中心的产品思维，任何“弯道超车”神话都将最终破灭。

萧易：航空业巨头5年巨亏395亿的背后真相(图)
2025-07-16

图为北京首都机场。首都机场集团（CAH）是中国乃至全球最大的机场集团，下辖34座机场，2024年旅客吞吐量2.41亿人次，占中国16.5%，货邮吞吐量237.5万吨，占中国11.8%。尽管航空业在疫情后复苏，然而，在过去五年（2020—2024年）首都机场集团却累计亏...

萧易：从长三角“塌方”看中国汽车产业失控(图)
2025-07-12

长三角汽车经销商协会的联合求救信，拉响了中国汽车行业系统性崩塌的警报。从库存爆仓到资金链断裂，从价格倒挂到银行断贷，从消费者观望到经销商退网，汽车行业陷入的不是周期性低谷，而是资本热潮、行政压制与市场错配的集中爆发。长三角“塌方”只是第一张多米诺骨牌，东北、西南、华中、珠三角类似症状预示着更大范围失控。 主机厂的高压政策、产能过剩、恶性价格战、政绩驱动和技术同质化将行业推向“死亡螺旋”。经销商被榨干，消费者权益受损，金融与保险政策收缩，社会通缩压力加剧。若

萧易：《捞女游戏》究竟因何火爆全中国？(图)
2025-07-10

2025年6月19日，一款名为《捞女游戏》（后改名《情感反诈模拟器》）的真人互动影游登陆Steam平台，迅速席卷网络，成为现象级话题。游戏以男性视角，讲述主角吴宇伦从被捞女骗光50万元（人民币，下同）遗产到组建反捞小组复仇的故事，精准触及信任危机、性别对立和经济压力等社会痛点。上...

萧易：中共急推黄金新政策 有何意图？
2025-07-07

2025年初，黄金价格从2,641美元/盎司飙升至3,509美元/盎司，涨幅32.9%，成为最稳健的“资产避险港”。全球央行2024年增持超1,000吨黄金，占储备资产20%，是过去10年平均水平两倍。在全球央行纷纷增持黄金、美元信用逐步下滑背景下，黄金已脱离纯粹商品属性晋升为全球货币体系中的“无主权信用资产”。

萧易：泡泡马特商业神话与盲盒经济风险(图)
2025-07-03

图为2025年6月18日，一名女子正在北京泡泡玛特（Pop Mart's）主题乐园泡泡乐园内参观。2025年6月19日，中共党媒《人民日报》点名批评盲盒经济，称其为精心设计的商业陷阱，诱导未成年人沉迷，引发非理性消费，呼吁加强监管。虽然文章并未提及泡泡马特（Pop Mar...

萧易：今年“618”网络购物节为何遭冷遇？(图)
2025-06-26

中国消费占GDP比重较全球低20个百分点，房市下滑、经济放缓及青年失业率居高不下抑制消费意愿。示意图。随着2025年618网络购物节落下帷幕，这场横跨39天、被称为史上最长的大促活动，却未能掀起往年的热潮，以冷清收场。促销提前了整整一周，京东、淘宝、抖音等电商平台GMV（商品交易...

萧易：存款利率跌穿1% 中共会实行负利率吗？
2025-06-20

负利率政策是指名义利率低于零，存钱者需支付费用，借钱者可少还本金。这是为应对通缩压力与流动性陷阱设计的非常规货币工具，2008年金融危机后，欧洲央行（ECB）、日本央行（BOJ）以及瑞士、瑞典、丹麦等国的央行曾先后实施负利率政策。例如，2014年，欧洲央行首次将存款利率降至-0.1%，刺激欧元区经济、应对通缩压力。日本央行2016年引入负利率，将超额准备金利率设为-0.1%，试图摆脱通缩。

萧易：41亿黄金投资骗局背后的社会信任危机(图)
2025-06-18

最近大陆知名黄金机构浙江永坤控股有限公司爆雷，导致上万人的数十亿资金血本无归。（网络截图）2025年5月底，中国金融市场曝出一桩震惊全国的重大诈骗案。总部位于杭州、号称黄金全产业链服务商的永坤黄金珠宝有限公司（简称永坤黄金）因资金链断裂全面暴雷，涉案金额高达41亿元（人民币，下同...

萧易：中共刺激消费为何又烂尾？
2025-06-13

国补“断档”的背后，是一个值得深思的问题：为何中共的刺激政策总是“烂尾”？原因在于，政策制定者对市场规律的漠视，以及对行政命令的过度迷信。这是一种深入骨髓的“权力控制欲”，相信补贴可以万能，相信指令能替代市场，但却屡屡在现实中被打脸，越想干预，就越混乱；越要控制，就越失控。当权力妄图取代市场机制，最终带来的不是繁荣，而是秩序失衡、信任透支与资源浪费。

萧易：芯片自主是中共科技幻觉(图）
2025-06-05

中共尽管投入巨大，至今仍难以自主制造EUV光刻机、7nm以下高端制程、替代性EDA工具。因为体制无法提供“自由探索-失败容忍-长期积累”的生态环境，只能提供“政治正确-项目堆叠-数据粉饰”的政绩化模式。 技术进步不是政治意志的产物，而是由市场、人才和自由试错等多种因素共同驱动的结果。在一个封闭、垂直、指标化的体制下，任何“国家级技术计划”最终都可能异化为资源浪费、方向误导与制度空转。真正的技术突破需要的是市场机制、社会开放、言论自由以及产权保护。而这些，恰恰是当前中共体制所不能容忍的。