绝望 中国房市惨况还将持续数年 最快这时才触底

分析师预测，即便北京采取了最新的刺激措施，中国困境中的房地产业最快也要等到明年下半年才可能有所改善，市场的低迷状况预计将持续多年。

根据《CNBC》报道，在经过几个月的渐进政策后，习近平于9月下旬的一次官员会议中誓言要“阻止房地产市场下滑”。本月初，中国财政部推出了更多稳定房地产市场的措施。

分析师们预计，中国房价将在2025年趋于稳定，平均两年后将上涨约2%。高盛（Goldman Sachs）预测，房地产销售和新房建设在2027年前不太可能回到稳定水平。而标普全球（S&P Global）和摩根士丹利（Morgan Stanley）的报告也预测，中国房地产市场将在2025年下半年触底。

标普全球董事陈威（Edward Chan）及其团队在报告中表示，如果政府继续优先支持开发商的资金链并促进去库存，中国的房地产销售和价格可能会在2025年下半年趋于稳定，但他们也警告，政策的效果需要时间来显现。

高盛的预测假设政府将额外增加8兆人民币（约1.12兆美元，36兆元新台币）的财政支出，分析师警告，如果没有这种额外刺激措施，房地产市场的低迷可能会再延续三年。

分析师指出，政府的支持需要着重解决开发商的流动性问题，减少未售出的房屋库存，并确保预售但未建成的房屋能够按期交付。野村证券（Nomura）去年底预估约有2000万套预售屋尚未完工，上月官方表示约有400套房屋已竣工并交付给买家。

然而，房地产市场的稳定并不意味着全面复苏。分析师预计，未来几年房屋销售和新建住宅的反弹将依旧保持疲软。标普预计，今年中国房地产销售额将降至约9兆人民币或更少，并在2025年进一步下降至8兆人民币，远低于2021年18兆人民币的销售水平。

销售下降的主要原因是未出售房屋库存的增加，这迫使开发商继续降价以吸引买家并减少库存。标普援引中国房地产资讯的数据称，9月中国百大开发商的销售额同比下降37.7%，创下今年4月以来的最大跌幅，今年前9个月的销售额也同比下降了36.6%。

分析师对于中国房地产刺激措施的影响依然保持谨慎态度。高盛的分析师认为，当前的支持力度仍不够，在阻止房地产市场继续下滑的过程中面临执行难题。高盛警告，如果政策力度不足，房价可能会再跌20%到25%。

然而，房地产市场稳定并不代表全面复苏，分析师预估，未来几年房屋销售和新建住宅的反弹仍将保持低迷。标普预计，今年中国房地产销售将降至约9兆人民币或更少，在2025年进一步降至8兆元人民币，不到2021年18兆人民币销售水准的一半。

分析师将销售下降归咎于未出售房屋库存增加，这继续迫使开发商降价以吸引买家并减少库存。标普引述中国房地产资讯称，9月中国百大开发商房地产销售年减37.7％，创今年4月以来最大跌幅，今年前9个月销售额也年减36.6％。

分析师对于中国房地产刺激措施的影响仍持谨慎态度，高盛分析师表示，团队认为，支援规模还不够，且在阻止当前的螺旋式下降方面，面临执行面的挑战。高盛警告，如果政策力道不够，房价可能会再跌20-25％。